USD: Tarif Diabaikan, Fokus pada Payroll – ING

AS telah mengumumkan tarif baru yang akan berlaku mulai 7 Agustus. Tarif dasar untuk sebagian besar negara tetap di 10% tetapi mitra dagang lainnya (seperti Kanada, Swiss, dan Selandia Baru) dikenakan tarif hingga 41%. Pasar terus memperlakukan ini dengan sedikit kehati-hatian, mungkin dengan pandangan bahwa kesepakatan masih mungkin disepakati dalam beberapa minggu mendatang. Kami tidak mengharapkan implikasi yang berarti bagi dolar dalam jangka pendek, catat analis FX ING, Francesco Pesole.

Pasar FX saat ini didorong oleh data secara fundamental

"Ringkasan data AS kemarin. Deflator PCE inti naik 0,3% bulan-ke-bulan sesuai konsensus (0,26% dibulatkan), gagal menunjukkan kenaikan yang mengkhawatirkan hingga saat ini. Pendapatan dan pengeluaran pribadi meningkat 0,3% secara nominal, dengan pengeluaran riil naik 0,1%. Indeks biaya ketenagakerjaan, ukuran luas biaya tenaga kerja, naik 0,9% kuartal-ke-kuartal, sedikit di atas prakiraan 0,8%, meninggalkan pertumbuhan upah swasta di 3,5% tahun-ke-tahun - konsisten dengan inflasi 2% seiring waktu. Klaim pengangguran awal sebagian besar tidak berubah, naik menjadi 218 ribu dari 217 ribu, sementara klaim lanjutan tetap stabil di 1.946 ribu."

"Secara keseluruhan, tidak ada titik data yang benar-benar menggerakkan pasar, juga tidak ada yang secara tegas mendukung penurunan lebih lanjut pada dolar. DXY sedikit naik terutama akibat aksi jual yen pasca-Bank of Japan, tetapi dolar bervariasi terhadap G10. Menurut kami, penilaian ulang pertumbuhan setelah kesepakatan UE-AS dan sikap hawkish Federal Reserve tidak mungkin memiliki jejak yang bertahan lama: pasar FX saat ini didorong oleh data secara fundamental."

"Data lapangan pekerjaan hari ini memberikan kesempatan terbaik bagi USD untuk melompat lebih tinggi sebelum ketenangan pra-IHK (12 Agustus) membuat dolar terpapar pada reposisi bearish jangka menengah. Konsensus payrolls adalah 104 ribu, angka bisikan adalah 120 ribu, dan panggilan kami 115 ribu. Ketua Fed Jay Powell telah memberikan penekanan lebih besar pada tingkat pengangguran, yang diperkirakan akan naik sedikit dari 4,1% menjadi 4,2% - hampir tidak cukup untuk membunyikan alarm di pasar kerja. Kami memperkirakan skenario 115 ribu, 4,2% hanya sedikit positif bagi dolar. Setelah lonjakan besar minggu ini, ini bisa saja mengarah pada konsolidasi. PMI manufaktur ISM untuk bulan Juli juga dirilis hari ini dan diperkirakan telah naik, tetapi dampaknya terhadap FX seharusnya jauh lebih terbatas."