Kawasan Euro: Kenaikan Suku Bunga ECB yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya – UOB

Ekonom di UOB Group Lee Sue Ann meninjau keputusan suku bunga ECB terbaru.

Kutipan Utama

“European Central Bank (ECB) memutuskan untuk menaikkan tiga suku bunga utamanya sebesar 75bp, dan Presiden ECB Christine Lagarde mengisyaratkan bisa melakukan hal yang sama lagi sebagai bagian dari 'beberapa' langkah di masa depan untuk memerangi inflasi yang merajalela. ECB secara signifikan merevisi lebih tinggi proyeksi inflasi mereka, sekarang memperkirakan inflasi rata-rata 8,1% pada 2022, 5,5% pada 2023 dan 2,3% pada 2024. ECB juga merevisi turun tajam pertumbuhan PDB menjadi 3,1% pada 2022, 0,9% pada 2023, dan 1,9% pada 2024, sehingga menghindari resesi ekonomi.”

“Namun, ekonomi Zona Euro diperkirakan akan stagnan nanti tahun ini dan pada kuartal pertama 2023. Perang Rusia terhadap Ukraina, pemulihan yang tidak merata dari pandemi COVID-19, dan kekeringan di sebagian besar benua telah bergabung untuk menciptakan ketidakpastian dan risiko negatif yang signifikan. Kami sedang merevisi prakiraan pertumbuhan dan inflasi kami untuk kawasan dan akan mempublikasikannya pada Prospek Kuartalan Kuartal Keempat 2022 mendatang.”

“Sementara itu, nada hawkish tersirat dari ECB, meskipun tidak ada forward guidance formal, telah membuat kami memperkirakan kenaikan suku bunga lebih lanjut ke depan. Masih ada dua pertemuan lagi untuk tahun ini. Untuk saat ini, kami melihat ECB menaikkan 50bp kumulatif lainnya untuk tahun ini untuk membawa suku bunga refinancing menjadi 1,75% dan suku bunga deposit menjadi 1,25% pada akhir tahun. Meskipun kami percaya ECB ingin mengejar ketinggalan, ECB perlu lebih berhati-hati karena kami melihat ekonomi zona euro pasti jatuh ke dalam resesi selama musim dingin, bahkan tanpa kenaikan suku bunga tambahan. Untuk alasan ini, kami mengakui tingginya ketidakpastian di seputar seruan ECB kami, dan "suku bunga terminal" dalam siklus kenaikan saat ini."