Pratinjau IHK AS: Prakiraan dari Sembilan Bank Besar, Lonjakan Inflasi akan Mereda di Juli

Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis data Indeks Harga Konsumen (IHK) Juli pada hari Rabu, 10 Agustus pukul 12:30 GMT (19:30 WB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan oleh para ekonom dan peneliti dari sembilan bank besar terhadap data inflasi AS yang akan datang.

Para ekonom memperkirakan inflasi akan melambat dari 9,1% ke 8,7% YoY. Bulanan, diproyeksikan menunjukkan kenaikan moderat 0,2% setelah lompatan 1,3% pada bulan Juni. Terlebih lagi, IHK Inti diperkirakan naik dari 5,9% ke 6,1% YoY, karena kenaikan yang lebih moderat 0,5% pada inflasi dasar bulanan, turun dari 0,7% yang tercatat di bulan Juni.

Deutsche Bank

“Kami memperkirakan tingkat YoY utama akhirnya turun setelah harga energi turun akhir-akhir ini. Kami memperkirakan 8,8% (dari 9,1%) dengan konsensus sepersepuluh lebih rendah. Namun Inti diperkirakan akan naik dua persepuluh ke 6,1% YoY. Jika kita melihat hasil seperti itu, akan menarik jika pasar mendukung sesuatu yang bisa jadi adalah awal dari penurunan dari puncak di tingkat utama atau tetap khawatir inti terus naik. Inti seharusnya lebih penting bagi The Fed tetapi pasar telah diketahui menilai interpretasi dovish pada peristiwa akhir-akhir ini, terlepas dari payrolls."

NBF

“Komponen makanan kemungkinan tetap sangat kuat mengingat kendala pasokan yang parah secara global, tetapi kenaikan ini seharusnya sebagian dikompensasi oleh harga bensin yang lebih rendah. Akibatnya, harga utama bisa naik 0,2% MoM, paling kecil sejak Januari 2021. Jika kami benar, tingkat tahunan akan turun ke 8,7% dari tertinggi 40-tahun 9,1%. Harga inti, sementara itu, mungkin terus didukung oleh kenaikan harga sewa dan naik 0,5%. Angka tersebut akan diterjemahkan menjadi kenaikan satu-tick dalam tingkat 12-bulan ke 6,0%.”

TDS

“Harga inti kemungkinan tetap kuat di bulan Juli, dengan seri mencatatkan kenaikan 0,5% MoM. Inflasi hunian kemungkinan mempertahankan momentum yang kuat, meskipun kami memperkirakan harga tiket pesawat akan turun untuk bulan kedua berturut-turut. Yang penting, harga bensin kemungkinan membawa kelegaan yang menonjol untuk seri utama, turun tajam 8% MoM. Prakiraan MoM kami menyiratkan 8,7%/6,1% YoY untuk harga total/inti.”

RBC Economics

“Angka inflasi AS diperkirakan merayap lebih rendah, turun ke 8,8% di bulan Juli. Ada alasan untuk percaya bahwa inflasi akan terus melambat. Tekanan rantai pasokan global telah berkurang secara lebih berkelanjutan sejak akhir musim semi, karena waktu pengiriman dan biaya turun. Harga komoditas, meskipun sangat tinggi, juga cenderung turun. Dan dengan inflasi tinggi dan kenaikan biaya pinjaman yang menekan daya beli konsumen riil, sudah ada tanda-tanda awal dari melambatnya permintaan konsumen domestik. Namun, pullback yang lebih besar dalam permintaan konsumen kemungkinan akan diperlukan untuk membuat inflasi bergerak kembali ke tingkat target 2% Federal Reserve. Secara keseluruhan, kami memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga ke kisaran 3,25%-3,5% pada akhir tahun ini."

Commerzbank

“Kami memperkirakan harga konsumen tidak termasuk energi dan makanan ('tingkat inti') naik 0,6% bulanan di Juli, hanya sedikit lebih rendah dari pada bulan Juni (0,7%). Secara seimbang, kami memperkirakan harga konsumen naik 0,3% bulanan, jauh lebih rendah dibandingkan Juni (1,1%). Tingkat tahunan kemudian akan turun dari 9,1% ke 8,8%. Jika harga bensin tetap di level saat ini, tingkat inflasi utama kemungkinan akan tetap di level ini untuk beberapa bulan ke depan. Setelah itu, inflasi kemungkinan akan turun tetapi tetap sangat tinggi untuk waktu yang lama. Lagi pula, tingkat inflasi inti mungkin belum mencapai puncaknya. Inflasi inti kemungkinan akan naik dari 5,9% di bulan Juni ke 6,2% di bulan Juli dan mencapai 6,8% di bulan September. Sedikit penurunan inflasi utama di bulan Juli dapat memicu spekulasi bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga hanya 50 basis poin pada pertemuan berikutnya di bulan September, lebih kecil dari dua keputusan terakhir (masing-masing 75 bp). Namun, kami berhati-hati agar tidak meremehkan risiko inflasi jangka menengah dan jangka lebih panjang karena persistensi inflasi inti.”

CIBC

“Konsumen melihat beberapa bantuan dari harga yang lebih rendah di SPBU di AS pada bulan Juli, yang akan membantu total inflasi tahunan melambat ke 8,8% YoY, bersama dengan efek dasar. Meskipun indeks harga pangan global telah melemah akhir-akhir ini karena panen gandum di belahan bumi utara telah dimulai, efeknya akan memakan waktu beberapa bulan untuk mencapai harga konsumen. Kenaikan kuat lainnya dalam kategori-kategori di luar energi dan makanan kemungkinan mengakibatkan percepatan inflasi inti ke 6,2% YoY, diperbesar oleh efek dasar. Memang, harga sewa yang lebih tinggi masih memengaruhi indeks tempat tinggal IHK. Kami sedikit di atas konsensus yang dapat mengangkat imbal hasil obligasi dan USD.”

Citibank

“IHK Juli AS MoM – Citi: 0,2%, sebelumnya: 1,3%; IHK YoY – Citi: 8,8%, sebelumnya: 9,1%; IHK tidak termasuk Makanan, Energi MoM – Citi: 0.5%, sebelumnya: 0,7%; IHK tidak termasuk Makanan, Energi YoY – Citi: 6,1%, sebelumnya: 5,9%. Kami memperkirakan kenaikan 0,52% MoM dalam IHK inti di bulan Juli, kenaikan yang lebih rendah dari 0,7% di bulan Juni tetapi dengan rincian dasar yang masih kuat, khususnya harga tempat tinggal. Harga jasa juga mungkin naik, sebagian besar mencerminkan kenaikan kuat upah yang konsisten selama berbulan-bulan di tengah pasar tenaga kerja yang masih ketat. Sementara itu, pullback dalam IHK utama dari 9,1% YoY di bulan Juni dapat mengindikasikan 'puncak' inflasi tercapai."

ING

“Tingkat IHK utama mungkin naik hanya 0,2% bulanan, yang akan menjadi kenaikan bulanan terkecil sejak Januari 2021 dan mengakibatkan tingkat inflasi tahunan melambat ke 8,7% dari 9,1%. Namun, tingkat inti masih diperkirakan akan membukukan kenaikan 0,4% MoM dengan biaya perumahan terus mendorong indeks. Ini berarti tingkat inflasi tahunan tidak termasuk makanan dan energi naik ke 6% dari 5,9%, memperkuat pesan bahwa masih ada perjuangan yang panjang untuk mengembalikan inflasi ke target 2%.”

ANZ

“Kami memperkirakan IHK inti AS naik 0,5% MoM di bulan Juli dan utama naik 0,1%, karena penurunan tajam harga energi dan makanan menyeret IHK utama di bawah inti. Dasbor sisi pasokan kami mengindikasikan tekanan biaya dan kemacetan terus mereda di bulan Juli. Perkembangan ini bersama dengan harga komoditas yang lebih lemah dan USD yang lebih kuat akan membuat inflasi barang inti mereda dibandingkan Juni. Upah yang diukur dengan Indeks Biaya Ketenagakerjaan bergerak pada laju rekor dan jauh di atas tingkat yang konsisten dengan inflasi 2%. Karena upah merupakan bagian yang signifikan dari biaya industri berbasis jasa, inflasi jasa inti diperkirakan akan terus naik. Kami memperkirakan para pejabat The Fed akan memerhatikan inflasi inti. Kelanjutan tren baru-baru ini tidak akan diterima dengan baik dan kemungkinan akan mencondongkan The Fed ke arah kenaikan suku bunga substantif lainnya pada pertemuan FOMC 20-21 September."