USD/JPY Bergulat di Bawah 136,00 karena Imbal Hasil, Pembicaraan BOJ Bergabung dengan Resesi dan Masalah Covid

• USD/JPY memudarkan pemantulan dari level terendah intraday selama penurunan harian pertama dalam empat hari.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS pulih karena kondisi Covid di Tiongkok memburuk, kekhawatiran terhadap resesi meningkat.
• BOJ diperkirakan akan merevisi perkiraan inflasi ke atas.
• Data Jepang lapis kedua, Perubahan Ketenagakerjaan ADP AS dapat mengarahkan pergerakan intraday, beberapa katalis risiko merupakan kuncinya.

USD/JPY menghentikan tren naik tiga hari, turun ke 135,70 selama sesi Asia hari Kamis. Kelemahan terbaru pasangan Yen ini dapat dikaitkan dengan pullback dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS, serta harapan hawkish dari Bank of Japan (BOJ) di tengah sesi yang lesu. Namun, kekhawatiran resesi dan kesengsaraan Covid di Tiongkok terus menopang permintaan safe-haven Dolar AS.

Dengan itu, Shanghai baru-baru ini melaporkan lonjakan besar dalam kasus Covid harian menjadi 32 kasus terkonfirmasi yang ditularkan secara lokal. Hal tersebut juga mendorong kekhawatiran atas lockdown, yang sebelumnya didorong oleh perintah pengujian massal di Tiongkok.

Di tempat lain, Bank of Japan (BOJ) diperkirakan akan merevisi perkiraan inflasi ke atas, yang pada gilirannya menggoda para anggota 'elang' bank sentral. Namun, BOJ menolak setiap langkah tersebut dengan menegaskan kembali komitmennya terhadap kebijakan uang mudah. Perlu dicatat bahwa media Jepang menyebutkan bahwa BOJ kemungkinan akan mempertimbangkan untuk menurunkan perkiraan PDB untuk fiskal 2022.

Di sisi yang lebih luas, inversi kurva imbal hasil, kondisi di mana imbal hasil obligasi jangka pendek lebih tinggi daripada yang lebih panjang, tampaknya menyoroti kekhawatiran terhadap resesi. Dengan itu, imbal hasil obligasi 2-tahun mundur ke 2,96% sambil menunjukkan kesenjangan terbalik dengan imbal hasil 10-tahun dan mengisyaratkan resesi global. Pada baris yang sama, menurut Reuters, Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF) Kristalina Georgieva juga mengatakan, "Prospek ekonomi global telah 'menggelap secara signifikan' sejak pembaruan ekonomi terakhir." Kepala IMF itu juga menambahkan, "Tidak dapat mengesampingkan kemungkinan resesi global pada tahun 2023."

Perlu dicatat bahwa data AS yang lebih lunak dapat dikaitkan dengan Indeks Dolar AS (DXY) yang baru-baru ini mudah, turun sebesar 0,10% di sekitar 107,00. Indeks Greenback melonjak ke level tertinggi dalam 20 tahun terakhir pada hari sebelumnya di tengah pasar yang terburu-buru untuk mengambil risiko keamanan. IMP Jasa ISM AS untuk bulan Juni turun ke 55,3 dibandingkan 55,9 pada bulan Mei. Namun, data aktualnya lebih baik dari ekspektasi pasar 54,5. Perlu dicatat bahwa Lowongan Pekerjaan JOLTS AS untuk bulan Mei turun ke 11,25 juta dibandingkan 11,00 juta yang diharapkan dan 11,68 juta sebelumnya.

Di tengah permainan ini, imbal hasil obligsi AS memudarkan pemulihan hari sebelumnya dari level terendah bulanan sedangkan Kontrak Berjangka S&P 500 turun 0,20% pada saat berita ini ditulis.

Singkatnya, pembacaan awal Coincident Index dan Leading Economic Index Jepang untuk bulan Juni dapat menghibur para pedagang USD/JPY menjelang Perubahan Ketenagakerjaan ADP AS untuk bulan Juni, diperkirakan 200 ribu versus 128 ribu sebelumnya. Namun, perhatian utama akan diberikan pada sejumlah katalis risiko dan imbal hasil untuk petunjuk arah yang jelas.

Analisis Teknis

Pemulihan yang sukses dari garis support dua minggu, di sekitar 135,00, membuat para pembeli USD/JPY berharap untuk menyegarkan kembali level tertinggi multi-tahun, saat ini di sekitar 137,00.