Malaysia: Surplus Perdagangan Menyusut ke Terendah 2-Tahun di Bulan Mei – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengomentari angka neraca perdagangan Mei yang baru-baru ini diterbitkan.

Kutipan Utama

“Pertumbuhan ekspor dipercepat ke tertinggi enam bulan 30,5% y/y di Mei (dari revisi +20,8% di April), sejalan dengan konsensus Bloomberg (+30,3%) tetapi di bawah estimasi kami (+35,5%). Pertumbuhan impor juga mencapai tertinggi enam bulan 37,3% (Apr: direvisi +22,1%). Itu memangkas surplus perdagangan sebesar 8,3% y/y menjadi MYR12,6 miliar (Apr: +15,3% menjadi MYR23,5 miliar) menandai surplus perdagangan terkecil sejak Mei 2020. Itu akan membebani neraca transaksi berjalan kuartal kedua 2022 menyusul penurunan tak terduga dalam surplus neraca transaksi berjalan kuartal pertama 2022 ke terendah sejak kuartal kedua 2013 di MYR3,0 miliar atau 0,7% dari PDB.”

“Kenaikan ekspor Mei terus didorong oleh pendapatan harga komoditas yang lebih tinggi di tengah permintaan yang layak terutama untuk listrik & elektronik (E&E), minyak sulingan, dan produk-produk berbasis minyak sawit. Pengiriman luar negeri ke hampir semua tujuan ekspor mencatat ekspansi tahunan yang positif.”

“Ketika kenaikan harga komoditas global terus memberikan dorongan untuk pendapatan ekspor, kami melihat prospek perdagangan Malaysia secara keseluruhan menghadapi banyak tantangan memasuki semester kedua 2022. Tantangan tersebut termasuk konflik Rusia-Ukraina, kenaikan suku bunga The Fed yang agresif di samping Pengetatan Kuantitatif, dan sikap nol-COVID Tiongkok yang mengipasi kekhawatiran resesi yang pada akhirnya akan membebani pesanan ekspor. Kami mempertahankan proyeksi pertumbuhan ekspor setahun penuh kami 8,0% untuk tahun ini (year-to-date per Mei: 23,5%, est BNM: 10,9%, 2021: 26,0%).”