USD/JPY Mundur dari Tertinggi Multi-Tahun Ke 135,00 Karena Pasar Bersiap Untuk Fed

• USD/JPY tetap tertekan di sekitar level terendah intraday setelah berbalik dari level tertinggi sejak 1998.
• Hasil yang lebih lembut dan data Jepang yang optimis menambah kekuatan pada pullback.
• Permainan BoJ vs. Fed menjadi sangat penting untuk arah jangka pendek, katalis risiko, Penjualan Ritel AS juga dapat menghibur para pedagang.

USD/JPY mempertahankan penurunan di awal sesi Asia ketika penjual menggoda level terendah intraday dan menunjukkan penurunan harian terbesar dalam tiga pekan. Pasangan Yen berbalik dari level tertinggi sejak 1998 selama pagi ini di Eropa, sekitar 135,00 pada saat ini.

Penurunan terbaru pasangan Yen dapat dikaitkan dengan data Jepang yang optimis dan kemunduran dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS, serta persiapan pasar untuk Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).

Pesanan Mesin Jepang untuk bulan April melonjak 19% YoY versus 5,3% yang diharapkan dan 7,6% sebelumnya. Laporan Pemerintah Indonesia menyampaikan harapan pemulihan ekonomi menyusul data tersebut. Di tempat lain, indeks sentimen Reuters Tankan, indeks kepercayaan bisnis yang sangat berkorelasi dengan survei Tankan triwulanan Bank of Japan (BoJ), menemukan sentimen di antara perusahaan-perusahaan sektor manufaktur dan jasa diperkirakan akan membaik selama tiga bulan ke depan, meskipun perusahaan melaporkan tekanan dari kenaikan biaya yang diperburuk oleh yen yang lebih lemah.

Di sisi lain, Indeks Dolar AS (DXY) mundur dari level tertinggi sejak 2002, turun 0,20% intraday di sekitar 105,20, karena imbal hasil obligasi pemerintah AS turun dari puncak multi-tahun. Meski begitu, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun turun 5,6 basis poin (bp) menjadi 3,43%. Imbal hasil obligasi AS acuan turun dari level tertinggi baru sejak 2011, yang terlihat pada hari sebelumnya.

Pembacaan Indeks Harga Produsen (IHP) AS yang lebih rendah untuk bulan Mei memungkinkan imbal hasil obligasi AS mundur dari level tertinggi 11 tahun dan memicu pullback Dolar AS menjelang pertemuan Fed.  Dikatakan, IHP AS menyamai perkiraan MoM 0,8%, juga turun menjadi angka 10,8% YoY versus 10,9% yang diharapkan dan pembacaan sebelumnya. IHP selain Pangan & Energi, yang dikenal sebagai IHP Inti, turun di bawah 8,6% perkiraan YoY menjadi 8,3%.

Di atas segalanya, kemampuan Bank of Japan (BoJ) untuk membeli hingga 2,45 triliun Yen Obligasi Pemerintah Jepang (JGB), seperti yang disebutkan pada hari Selasa, tampaknya menguntungkan penjual USD/JPY. Namun, kekhawatiran suku bunga Fed yang lebih cepat/lebih berat juga membuat pembeli USD/JPY berharap.

Berdasarkan pembacaan terbaru dari FedWatch Tool CME, ada kemungkinan 99% untuk kenaikan suku bunga 75 bp selama pertemuan hari ini. Komentar dari para diplomat AS, menunjukkan dorongan tidak langsung kepada The Fed juga tampaknya membuat USD/JPY tetap bertahan. Penasihat Ekonomi Gedung Putih (WH) Brian Deese dan Wakil Direktur Dewan Ekonomi Nasional Bharat Ramamurti termasuk di antara diplomat AS yang menyoroti kesengsaraan inflasi dan menunjukkan kesiapan untuk memerangi hal yang sama selama wawancara mereka dengan CNN dan Bloomberg masing-masing.

Pada halaman yang berbeda, jajak pendapat Reuters mengatakan, "Yen berisiko melemah lebih lanjut terhadap Dolar setidaknya untuk sisa tahun 2022, lebih dari dua pertiga ekonom yang disurvei, menggarisbawahi konsekuensi bank sentral Bank of Japan menjadi satu-satunya bank sentral utama yang berpegang teguh pada kebijakan yang mudah."

Meskipun demikian, pedagang USD/JPY dapat memperhatikan katalis risiko, yaitu berita COVID dan pergumulan AS-Tiongkok, untuk tidak melupakan ketegangan Rusia-Ukraina, untuk menentukan langkah segera. Namun, perhatian besar akan diberikan pada Penjualan Ritel AS untuk bulan Mei dan kemampuan Federal Reserve AS (Fed) untuk mengendalikan inflasi dan menjaga pertumbuhan ekonomi tetap utuh.

Baca Juga: Pratinjau The Fed: Powell akan Jatuhkan Pasar atau Menaikkan Imbal Hasil, Win-Win untuk Dolar, Lima Skenario

Analisis teknis

Garis support 13 hari di dekat 134,70 membatasi penurunan USD/JPY terdekat tetapi penjual tetap berhati-hati sampai harga tetap di atas puncak April di 131,25.

Sementara itu, beberapa resistensi yang terlihat selama akhir 1998 dapat menguji pembeli pasangan di sekitar 137,60.