Pratinjau The Fed: Prakiraan dari 12 Bank Besar, Meningkatnya Taruhan pada Kenaikan Suku Bunga 75 bps

Federal Reserve AS akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Rabu, 15 Juni pukul 18:00 GMT (Kamis, 16 Juni pukul 01:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi seperti yang diperkirakan oleh analis dan peneliti dari 12 bank besar.

Bank sentral paling kuat di dunia diperkirakan akan di luar skrip dan menaikkan suku bunga 75 basis poin (bps) pada bulan Juni. Terlebih lagi, pasar sepenuhnya mengantisipasi kenaikan suku bunga 75 bps di bulan Juli.

Commerzbank

“The Fed kemungkinan akan menaikkan suku bunga utamanya sebesar 50 bps, seperti yang terjadi pada pertemuan terakhirnya. Kami juga terus memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga utama sebesar 50 bps pada bulan September, bergerak ke laju yang lebih kecil yaitu 25 bps hanya setelahnya. Pada musim semi 2023, suku bunga akan menjadi 3,50%.”

ANZ

“Kami memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps dan mengulangi panduan bahwa bank bermaksud mengembalikan suku bunga ke netral dengan cepat. Kami juga memperkirakan The Fed akan mempertahankan panduannya bahwa suku bunga akan naik 50 bps di bulan Juli menjadi 2,0%. The Fed akan tetap terbuka dengan kenaikan suku bunga sebesar 50 bps pada bulan September, dengan kebijakan pasca-musim panas bergantung pada data inflasi dan data pasar tenaga kerja. Kami mempertahankan target 3,75% fed funds kami pada pertengahan tahun 2023. Kami memperkirakan The Fed akan menurunkan prakiraan PDB 2022 dan membuat sedikit revisi ke atas pada profil inflasi 2022 dan 2023. Profil fed funds median di luar horizon prakiraan tampak akan lebih tinggi."

UOB

“Mengingat indikasi-indikasikan jelas kenaikan suku bunga berkelanjutan untuk memerangi inflasi yang dijabarkan dalam risalah FOMC Mei tetapi tidak ada niat untuk menaikkan besaran kenaikan, kami merasa nyaman mempertahankan prakiraan FFTR kami 50 bps di masing-masing FOMC Juni dan Juli. Kami terus memperkirakan 25 bps di setiap sisa pertemuan tahun ini. Itu akan membuat FFTR lebih tinggi ke kisaran 2,50-2,75% pada akhir 2022, kisaran yang sebagian besar dipandang sebagai kisaran untuk sikap netral."

Westpac

“Yang kedua dari tiga kenaikan 50 bps berturut-turut dalam fed funds rate diperkirakan terjadi, membawa cash rate menjadi 1,375%, menuju 1,875% pada bulan Juli. Langkah-langkah ini telah diinformasikan dengan baik oleh Komite. Namun, apa yang terjadi selanjutnya kurang pasti, dan kemungkinan akan menjadi titik fokus pertanyaan wartawan pada konferensi pers Ketua Powell pasca-pertemuan. Kita kemungkinan akan melihat penilaian yang lebih seimbang atas risiko-risiko yang berkaitan dengan inflasi dan pertumbuhan hingga kuartal ketiga, yang berpuncak pada penurunan kembali kenaikan suku bunga ke laju 25 bps dari September. Pergeseran ini akan semakin jelas di kuartal keempat saat FOMC mengakhiri siklus pengetatan di 2,625% pada bulan Desember."

Danske Bank

“Kami memperkirakan The Fed akan menaikkan lagi 50 bps dan memberi sinyal bahwa setidaknya satu kali kenaikan suku bunga 50 bps kemungkinan akan terjadi di bulan Juli. Dengan tekanan inflasi dasar masih tinggi dan permintaan tenaga kerja tinggi, risikonya condong ke arah The Fed memberi sinyal bahwa diperlukan lebih banyak 50 bps, paling tidak setelah Waller dari The Fed membuka kemungkinan melanjutkan kenaikan suku bunga 50 bps yang lebih besar di musim gugur."

TDS

“Kami sekarang memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 bps meskipun sebelumnya memberikan panduan yang jelas soal kenaikan 50 bps pada FOMC Juni dan Juli. Menurut outlet media (sangat tidak biasa bagi The Fed), FOMC sekarang condong ke arah siklus kenaikan yang lebih banyak setelah IHK panas dan ekspektasi inflasi menunjukkan tanda-tanda tidak tertambat. Kami percaya ini menunjukkan The Fed lebih bertekad untuk melakukan apa yang diperlukan untuk mengakhiri inflasi yang melampaui batas secepat mungkin bahkan jika itu meningkatkan kemungkinan hard landing pada tahun 2023. Kami juga memperkirakan The Fed akan mengetatkan kebijakan sebesar 75 bps pada bulan Juli dan kemudian, setelah mencapai netral, melambat menjadi 50 bps pada bulan September dan November. Kami memperkirakan dua kenaikan 25 bp lebih lanjut pada pertemuan Desember dan Februari untuk mencapai terminal rate setidaknya 3,75%-4,00%."

RBC Economics

“The Fed secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga targetnya sebesar 50 bps lagi, membawanya ke kisaran 1%. Dan itu belum selesai. Kami memperkirakan kenaikan 50 bps lagi pada pertemuan berikutnya di bulan Juli dalam perjalanan ke kisaran 2,75% hingga 3% pada akhir tahun. Pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat diperkirakan akan mengikuti risiko bahwa kenaikan suku bunga yang lebih agresif dari yang kami perkirakan akan diperlukan untuk menjinakkan tekanan inflasi yang terus memicu kekhawatiran resesi. Pasar akan mengamati ekspektasi suku bunga kebijakan terbaru dari anggota FOMC. Pada Maret, sebagian besar anggota tidak memperkirakan menaikkan suku di atas 3%, tetapi pangsa itu kemungkinan bergerak lebih tinggi.”

NBF

“The Fed dijamin akan menaikkan suku bunga 50 bps kedua berturut-turut, membawa kisaran target federal funds rate menjadi 1,25%-1,50%. Kami memperkirakan The Fed dan Ketua Powell akan memandu pasar menuju kenaikan 50 bps lainnya pada pertemuan berikutnya di Juli. Setelah itu lintasan menjadi kurang jelas. Untungnya, kita juga siap menerima panduan baru jalur kebijakan jangka menengah karena FOMC akan merilis Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang diperbarui. Sebagai pengingat, dot plot The Fed sebelumnya (dirilis pada bulan Maret) mengisyaratkan target fed funds diperkirakan 1,75%-2% pada bulan Desember. Targetnya pasti naik tetapi pertanyaannya adalah seberapa besar. Pasar mengantisipasi target suku bunga kebijakan 3% pada akhir tahun, sementara kami mencari 2,5% yang sedikit kurang agresif."

CIBC

"Funds rate cukup jauh di bawah tujuan akhirnya sehingga The Fed dapat memilih 75 bps, tetapi kami mendukung kenaikan 50 bps karena lebih mungkin mengingat risiko reaksi pasar keuangan yang berlebihan terhadap laju yang lebih besar."

ING

“The Fed secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps dan mengkonfirmasi bahwa kenaikan 50 bps lebih lanjut pada bulan Juli adalah jalan yang paling mungkin ke depan. Namun, ada perdebatan soal apa yang terjadi setelah Juli. Kami tetap optimis pada pertumbuhan jangka pendek dan kami juga berpikir inflasi akan tetap ada mengingat perselisihan geopolitik yang sedang berlangsung, masalah rantai pasokan, dan kekurangan pasar tenaga kerja. Dengan demikian, kenaikan suku bunga di bulan September masih merupakan kasus dasar kami, tetapi ada kemungkinan Bank beralih ke laju 25 bps pada pertemuan itu dan seterusnya. Kami memperkirakan Fed funds rate akan mencapai puncaknya di sekitar 3% pada awal 2023.”

Nordea

“Kami mengubah seruan the Fed kami yaitu memasukkan kenaikan 75 bps. Rate markets siap dengan pesan seperti itu tetapi pasar saham bisa mengalami lebih banyak reaksi negatif. Rates USD yang lebih tinggi dan lebih banyak risk-off akan mendukung USD, yang dapat lebih menguat terhadap mata uang G10 lainnya. Namun, jika The Fed tidak menaikkan 75 bps pada hari Rabu, rates akan turun, saham akan rally dan USD kemungkinan akan melemah terhadap sebagian besar mata uang G10."

ABN Amro

“Kami memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga 50 bps kedua, membawa kisaran target fed funds rate menjadi 1,25-1,50%. Namun, kami juga melihat risiko signifikan The Fed menaikkan dengan laju yang lebih besar dalam suku bunga yaitu 75 bps, mengingat kejutan kenaikan dalam IHK Mei pada hari Jumat. Kami memperkirakan inflasi bulanan akan tetap jauh di atas target The Fed selama beberapa bulan mendatang, dan agak di atas target nanti tahun ini, dan itu akan membuat The Fed menaikkan sku bunga pada laju 50 bps untuk semua sisa pertemuan di 2022, dan kemungkinan sekali lagi pada tahun 2023. Kami memperkirakan batas atas fed funds rate mencapai puncaknya di 4% pada bulan Februari. Kami menduga puncak proyeksi rata-rata dalam fed funds rate akan sedikit di bawah ekspektasi kami 4%, tetapi jauh di atas ekspektasi konsensus saat ini, yaitu mungkin memberi sinyal batas atas 3,75%. Jika Komite menaikkan 75 bps, ada kemungkinan puncak yang diproyeksikan mungkin lebih tinggi dari kasus dasar baru kami. Dalam konferensi pers, kami memperkirakan Ketua Powell akan terus secara bertahap lebih hawkish dalam menghadapi meningkatnya tantangan inflasi, mungkin memberi isyarat kepada pasar bahwa The Fed harus bergerak lebih agresif daripada yang mungkin disarankan oleh proyeksi Juni. Kami juga memperkirakan dia akan terus menekankan prioritas The Fed untuk mencapai stabilitas harga, bahkan jika harus mengorbankan kenaikan pengangguran jangka pendek. The Fed ingin memastikan tidak ada keraguan di antara pelaku pasar terhadap tekadnya untuk memerangi inflasi.”