USD/JPY Mundur dari Tertinggi Baru Multi-Dekade, Fokusnya pada Sikap Dovish BoJ/Kenaikan Imbal Hasil Global

• USD/JPY mencapai tertinggi baru multi-dekade dekat 134,50 tetapi sejak itu mundur menuju 134,00.
• Tetapi pasangan mata uang ini masih lebih dari 1,0% lebih tinggi hari ini dengan fokusnya pada sikap dovish BoJ dan kenaikan imbal hasil global.
• Pasangan mata uang ini sekarang naik sekitar 4,5% bulan ini dan lebih dari 6,0% sejak terendah akhir Mei di 126-an.

USD/JPY melanjutkan kenaikan sesi Asia Pasifik/awal sesi Eropa menjelang pembukaan AS, mencetak tertinggi baru multi-dekade tepat di bawah 134,50 dalam prosesnya. Analis telah mengutip persistennya sikap dovish BoJ dibandingkan rekan-rekan G10 yang semakin hawkish, dengan ECB bank besar terbaru yang bergeser dalam beberapa pekan terakhir menuju sinyal serangkaian kenaikan suku bunga, yang membebani yen pada hari Rabu, serta kenaikan dalam imbal hasil global.

Kebijakan BoJ untuk membatasi imbal hasil 10-tahun Jepang tidak lebih dari 25 bps di atas nol berarti bahwa yen sensitif terhadap perbedaan rate, oleh karena itu, pemantulan Rabu dalam imbal hasil 10-tahun AS kembali di atas 3,0% mengangkat USD/JPY. Namun, sejak pembukaan AS, pasangan mata uang ini telah jatuh kembali sedikit ke tepat di atas level 134, di mana pasangan mata uang ini terus mempertahankan kenaikan sekitar 1,2% hari ini.

Itu membuat kenaikan pasangan USD/JPY pada minggu ini menjadi lebih dari 2,5%, sejak awal bulan hampir 4,5% sejak terendah bulan lalu di bawah 126,50 yang diraih pada 24 Mei di atas 6,0%. Banyak pedagang akan skeptis terhadap seberapa jauh rally terbaru ke depannya dan akan merasa semakin enggan untuk terus mengejar lebih tinggi pasangan mata uang ini.

Jika data Inflasi Harga Konsumen AS hari Jumat menunjukkan berkurangnya tekanan harga AS dan membuat dolar AS melemah karena pasar mengurangi taruhan pada pengetatan The Fed, aksi profit-taking dapat membuat USD/JPY dengan cepat turun kembali ke support di terendah 131-an. Tapi selama BoJ menolak mengalah dari sikap kebijakan ultra dovish-nya, prospek penguatan yen yang berkelanjutan tidak besar.

Pada hari Rabu, Gubernur BoJ menolak gagasan bahwa bank sentral harus melakukan sesuatu terhadap pelemahan yen. Dia mengatakan kepada parlemen Jepang bahwa kebijakan FX bukan wewenang BoJ dan mengatakan bahwa yen yang lebih lemah akan positif bagi perekonomian, selama pelemahannya bertahap.