Imbal Hasil Obligasi 10-tahun Pemerintah AS Segarkan Tertinggi Tiga Tahun

• Sentimen pasar memburuk karena kekhawatiran pengetatan kebijakan moneter yang lebih cepat bergabung dengan berita utama negatif risiko dari Tiongkok dan G7.
• NFP AS yang lebih kuat mendorong peluang kenaikan suku bunga yang lebih cepat/lebih berat dan menyoroti inflasi AS.
• Shanghai Tiongkok mengumumkan lebih banyak langkah untuk mengekang penyebaran Covid, negara-negara G7 memberi sanksi kepada Rusia.

Meskipun tidak ada kekecewaan besar dalam laporan lapangan pekerjaan AS hari Jumat, pasar global tetap menghindari risiko karena harapan kenaikan suku bunga yang lebih cepat, serta lebih berat, tetap lebih kuat menjelang data inflasi AS utama pekan ini. Yang juga menantang sentimen pasar adalah berita utama dari negara-negara Kelompok Tujuh (G7) dan Tiongkok.

Sementara yang menggambarkan sentimen, imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS naik ke tertinggi baru sejak November 2018, naik tiga basis poin di dekat 3,15%, sedangkan Kontrak Berjangka S&P 500 turun 1,0% pada saat berita ini dimuat.

Dengan itu, Nonfarm Payrolls (NFP) AS mencetak ulang angka 428 ribu, jika dibandingkan dengan angka yang direvisi untuk Maret, dengan melampaui perkiraan 391 ribu. Di baris yang sama, Tingkat Pengangguran juga tetap utuh di 3,6%. Tidak adanya kekecewaan besar dari laporan lapangan pekerjaan AS tampaknya telah membatasi risk-off selama Jumat malam. Namun, pembacaan kedua mengisyaratkan lebih banyak risiko dari kebijakan moneter yang lebih ketat, serta kecemasan rilis pra-inflasi, untuk merusak profil risiko.

Mengikuti data, Presiden The Fed Minneapolis dan anggota FOMC Neel Kashkari mengatakan dalam sebuah posting blog di Medium, “Mengingat bahwa suku bunga riil jangka panjang memiliki pengaruh terbesar pada permintaan kredit, kondisi keuangan sudah hampir kembali ke tingkat netral.” Pengambil kebijakan itu juga mengatakan penilaiannya terhadap tingkat bunga netral nominal masih sekitar 2,0%. Perlu dicatat bahwa Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis James Bullard mengulangi bias bullish-nya dan mendorong The Fed menuju tingkat 3,5%.

Perlu dicatat bahwa ekspektasi inflasi AS, sesuai dengan tingkat inflasi impas 10 tahun menurut data St. Louis Federal Reserve (FRED), berusaha keras untuk tetap lebih kuat setelah menyegarkan rekor tertinggi di minggu lalu. Hal yang sama menantang para pembeli USD menjelang data inflasi utama, yang akan dipublikasikan pada hari Rabu.

Di tempat lain, negara-negara G7 bertemu selama akhir pekan dan mengumumkan sanksi lebih lanjut terhadap minyak Rusia, begitu pula dengan layanan. "Setelah bertemu secara virtual dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky, para pemimpin mengatakan mereka akan memutuskan layanan utama yang menjadi sandaran Rusia, memperkuat isolasi Rusia "di semua sektor ekonominya," kata Reuters. Yang juga menggambarkan sentimen risk-off adalah berita dari Tiongkok ketika Shanghai mengumumkan langkah-langkah pembatasan aktivitas baru karena kondisi Covid yang memburuk.

Selanjutnya, pasar global kemungkinan akan tetap tertekan menjelang data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS hari Rabu, yang pada gilirannya dapat menjaga imbal hasil obligasi pemerintah AS dan dolar AS tetap berada di depan sambil membebani aset-aset yang lebih berisiko seperti komoditas dan Antipodean.