USD/JPY Merosot dari Puncak Multi-Tahun di Atas 121,00 saat Rally Imbal Hasil Global Menghantam Yen

• Imbal hasil internasional yang lebih tinggi (dibandingkan Jepang) dan komentar BoJ yang lebih dovish menghantam yen dengan keras pada hari Selasa.
• USD/JPY mencapai puncak multi-tahun di atas 121,00 sebelum sedikit mundur, dengan kenaikan bulan ini hampir 5,0%.

Yen terus menderita di tangan kombinasi bearish retorika dovish BoJ dan imbal hasil yang lebih tinggi/naik di tempat lain dan merupakan mata uang G10 dengan kinerja terburuk pada hari Selasa dengan selisih substansial. Setelah Gubernur BoJ Haruhiko Kuroda menegaskan pada hari Selasa bahwa masih terlalu dini untuk keluar dari sikap moneter ultra-akomodatif dan imbal hasil 10-tahun AS melonjak ke tertinggi baru multi-tahun di atas 2,35% (sekarang naik hampir 20bps pada minggu ini dan 50bps bulan ini), USD/JPY didorong ke level tertinggi sejak Februari 2016 di atas 121,00.

Pasangan mata uang ini telah turun kembali ke tepat di atas 120,50, tetapi terus diperdagangkan dengan kenaikan sekitar 0,9% hari ini, membawa kenaikan bulan ini hampir 5,0%. Pendorong utama pergerakan imbal hasil yang lebih tinggi yang telah mendorong USD/JPY ke puncak multi-tahun adalah pergeseran hawkish The Fed dalam panduan kebijakannya. Setelah pengumuman kebijakan bank sentral Rabu lalu dan pidato Ketua The Fed Jerome Powell pada hari Senin, pasar menaikkan taruhan mereka bahwa 1) The Fed bergerak lebih cepat untuk menaikkan suku bunga (yaitu dalam interval yang lebih besar dari 25bps per pertemuan) dan 2) bahwa The Fed membawa suku bunga lebih tinggi dari yang disebut "netral" (area 2,0-2,5%).

Tingkat kenaikan dalam USD/JPY membuat beberapa pedagang khawatir kondisinya mungkin menjadi overbought – memang, Relative Strength Index (RIS) 14-sesi pasangan mata uang ini telah mencapai 82,5 pada hari Selasa, jauh di atas level 70 yang mengindikasikan overbought. Itu tertinggi sejak 2016. Ketika beberapa konsolidasi/koreksi teknis mungkin akan terjadi jika imbal hasil AS melanjutkan momentum kenaikan baru-baru ini, penurunan akan tetap sangat menarik. Dalam waktu dekat, para pedagang harus mengawasi beberapa penampilan pejabat The Fed yang berbicara nanti di sesi ini menjelang pidato lainnya dari Powell pada hari Rabu.