Minyak Brent akan Berada di Sekitar $80 saat Permintaan Kembali ke Level-Level Pra-Covid pada Pertengahan 2022 – SocGen

Untuk Brent, kasus dasar ahli strategi Société Générale melihat harga rata-rata $80/bbl di kuartal kedua 2022. Dalam skenario positif, peningkatan permintaan secara bertahap akan mencapai 2 juta bph di atas kasus dasar kami pada pertengahan 2022, dengan harga melonjak ke $90/bbl. Dalam skenario negatif, mereka memperkirakan 1,5 juta bph akan dihapus dari permintaan, dengan harga turun menuju $70/bbl.

Kasus dasar untuk kuartal kedua 2022 (kemungkinan 50%)

“Minyak di $80/bbl. Hanya beberapa pembatasan yang diterapkan dan permintaan minyak global kembali mendekati level-level pra-COVID pada pertengahan 2022. Prospek permintaan tampaknya bullish dan rilis SPR AS hanya turun $1/bbl di lautan. Namun, kami memperkirakan OPEC+ akan mengelola pasokan secara efisien di semester pertama 2022 meskipun pasokan Iran tidak kembali sebelum pertengahan 2022. Itu akan menjaga pasar dalam surplus sedikit 1 juta bph di semester pertama 2022 dan stok industri OECD di 3 hari cakupan konsumsi global di bawah rata-rata 5-tahun. Setelah ketidakpastian yang dibawa oleh Omicron menghilang, ketatnya pasar dan persediaan yang rendah akan menjaga harga di sekitar $80/bbl di semester pertama 2022.”

Skenario positif untuk kuartal kedua 2022 (probabilitas 25%)

“Minyak di $90/bbl. Pembatasan baru untuk menahan Omicron dengan cepat dicabut dan pembatasan yang lebih lama juga dicabut meskipun secara bertahap mulai awal tahun depan. Kami memperkirakan skenario ini lebih bermanfaat untuk konsumsi minyak daripada pertumbuhan PDB karena mobilitas meningkat dan konsumsi menjadi lebih fokus pada jasa. Peningkatan permintaan secara bertahap akan mencapai 2 juta bph di atas kasus dasar kami pada pertengahan 2022, dengan harga melonjak $15/bbl dalam enam bulan ke depan.”

Skenario negatif untuk kuartal kedua 2022 (probabilitas 25%)

“Minyak di $70/bbl. Pembatasan saat ini diperkuat dengan signifikan untuk menghindari penyebaran varian baru. Dampak terhadap konsumsi minyak lebih besar daripada dampaknya terhadap PDB. Namun, kami memperkirakan dampak yang jauh lebih rendah daripada dari babak pertama pembatasan, ekonomi telah belajar untuk beradaptasi dengan tindakan tersebut. Kami memperkirakan 1,5 juta bph akan dihapus dari permintaan; ini 10x lebih rendah dari kehancuran permintaan pada puncak pembatasan babak pertama dan akan mengarah ke harga turun menuju $70/bbl.”