Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS 10-Tahun Goyah di Puncak Tiga Minggu karena Petunjuk Beragam

• Imbal hasil Treasury AS berhenti sejenak setelah rally dua hari yang menyegarkan tertinggi bulanan dan saham berjangka bergulir lebih tinggi.
• Bullard The Fed menggoda pengetatan kebijakan moneter tetapi Daly menolaknya.
• Yellen memperpanjang kedaluwarsa plafon utang, perundingan Biden-Xi tidak terlalu menggembirakan.
• Pidato The Fed menjadi penting di tengah kalender yang sepi dan inflasi adalah kuncinya.

Sentimen pasar berkurang pada Rabu pagi karena para pengambil kebijakan The Fed mencoba menenangkan para penjual obligasi. Namun, data AS yang lebih kuat dan adanya sejumlah laporan bahwa stimulus yang masuk akan mendorong inflasi membuat para penjual obligasi tetap optimis.

Dengan itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun beristirahat di sekitar 1,63% setelah kenaikan baru-baru ini yang memperbarui level tertinggi sejak 26 Oktober. Kurangnya pergerakan juga dapat disaksikan di bursa berjangka AS karena Kontrak Berjangka S&P 500 bergerak di sekitar 4.700 setelah naik ke level tertinggi baru satu minggu di hari sebelumnya.

Penjualan Ritel AS tertinggi delapan bulan untuk Oktober, 1,7% Bulan/Bulan versus 1,4% yang diharapkan akan memungkinkan para pengambil kebijakan The Fed seperti Presiden Fed St. Louis James Bullard, serta mantan Menteri Keuangan AS Lawrence Summers dan mantan Presiden The Fed New York Bill Dudley, mendukung kekhawatiran atas kenaikan suku bunga The Fed. Yang juga mendukung harapan hawkish, dan membebani obligasi, adalah hasil optimis dari Produksi Industri AS dan data pasar perumahan.

Namun, perlu dicatat bahwa Presiden Bank Federal Reserve San Francisco Mary Daly baru-baru ini mengatakan, "Kenaikan suku bunga tidak akan memperbaiki inflasi yang tinggi sekarang, akan mengekang permintaan dan memperlambat pemulihan." Pengambil kebijakan itu menambahkan bahwa inflasi hari ini pada pertengahan tahun 2022 adalah "pembicaraan yang berbeda."

Yang juga menantang sentimen dan mendukung imbal hasil obligasi pemerintah AS, serta Indeks Dolar AS (DXY), adalah kurangnya pembaruan positif utama dari pertemuan virtual antara Presiden AS Joe Biden dan Presiden Tiongkok Xi Jinping. Presiden AS Biden mengisyaratkan bahwa mereka memiliki banyak hal yang harus ditindaklanjuti meskipun telah mengadakan “pertemuan yang baik” dengan Presiden Tiongkok Xi.

Bagaimanapun juga, Menteri Keuangan AS Janet Yellen menawarkan beberapa bantuan ke pasar dengan mengumumkan sedikit lebih banyak waktu sebelum plafon utang berakhir, dari 3 hingga 15 Desember, karena stimulus terbaru Presiden AS Biden.

Mengingat pasar yang lesu dan kalender yang sepi, Pidato The Fed hari ini dan sejumlah laporan terkait Tiongkok akan menjadi penting untuk dorongan baru.