EUR/USD Mencoba Pulihkan Diri, Konsolidasi di Sekitar 1,1475 Setelah Jatuh di Bawah 1,1500 Rabu Lalu

• EUR/USD konsolidasi di sekitar 1,1475 setelah IHK AS yang panas menekannya jatuh di bawah 1,1500 pada hari Rabu.
• Pasar USD STIR telah terlihat memperbarui ekspektasi yang hawkish karena para pedagang bertaruh pada lebih banyak kenaikan suku bunga pada tahun 2022 dari the Fed.

Menjelang dimulainya sesi AS yang sangat sepi, mengingat pasar di sana sebagian ditutup untuk memperingati Hari Veteran, EUR/USD konsolidasi di sekitar level netral hari ini di sekitar 1,1475. Pasangan ini jatuh ke terendah baru tahun di bawah level 1,1500 pada hari Rabu setelah laporan Inflasi Harga Konsumen AS yang jauh lebih panas dari yang diperkirakan mengirim imbal hasil obligasi AS dan ekspektasi inflasi melonjak dan memaksa USD short-term interest rate (STIR) untuk menaikkan taruhan hawkish mereka. Dengan demikian, EUR/USD menembus di bawah level support utama dalam bentuk tertinggi Maret 2020 di bawah 1,1495.

Penurunan 1,0% Rabu sebenarnya adalah kedua kalinya pasangan ini turun sebesar itu dalam dua minggu terakhir (EUR/USD juga mengalami penurunan 1,0% pada 29 Oktober). Meskipun demikian, itu menjadikannya penurunan terbesar bersama sejak Juni. Untuk sisi bawah, area support utama berikutnya adalah tertinggi 10 Juni 2020 di sekitar 1,1420.

Pasar bertaruh pada kenaikan suku bunga the Fed

Data inflasi Rabu memicu ekspektasi ulang hawkish yang signifikan di pasar USD STIR. Eurodollar futures Desember 2022 (proksi di mana pasar memperkirakan Federal Funds rate di Desember mendatang) turun ke terendah baru tahun pada satu titik pada Kamis pagi di bawah 99,05 (menyiratkan Federal Funds rate di 0,95% pada akhir tahun), turun dari di atas 99,20 di awal minggu. Pasar Euro STIR juga telah memperbarui ekspektasi hawkish yang moderat, tetapi tidak sebesar di pasar AS. Euribor futures Desember 2022 (proksi di mana pasar memperkirakan suku bunga deposit ECB Desember mendatang) telah turun ke sekitar 100,25 dari di bawah 100,35 di awal minggu.

Dengan demikian perbedaan rates ZE/AS telah bergerak secara substansial mendukung dolar sejak laporan inflasi, seperti yang juga terlihat oleh pelebaran 5bps dalam perbedaan imbal hasil 2-tahun AS/Jerman selama sesi Rabu. Oleh karena itu, tidak mengherankan melihat dolar didukung saat ini.

CIBC, yang berpikir ECB kemungkinan akan menahan suku bunga hingga 2023, berkomentar bahwa “kesenjangan kebijakan (antara ECB dan Fed) ini menekankan mengapa kami terus mendukung kinerja buruk EUR versus USD, dan memperkirakan EUR/USD mundur menuju 1,10 di 2022”.