Jalur The Fed Menuju Normalisasi Kebijakan akan Dukung Penguatan Bertahap USD – HSBC

Federal Reserve (The Fed) mengkonfirmasi bahwa pengurangan QE akan dimulai pada pertengahan November, menempatkan pembelian aset pada jalur penyelesaian pada pertengahan Juni 2022. Para ekonom HSBC percaya bahwa USD akan memiliki ruang untuk menguat, karena jalur The Fed menuju normalisasi dan perlambatan pertumbuhan global.

USD Memiliki Ruang untuk Menguat

“Mulai pertengahan November, pembelian obligasi pemerintah AS akan dikurangi sebesar USD10 miliar setiap bulan dan pembelian sekuritas beragun hipotek (MBS) akan menurun sebesar USD 5miliar. Penurunan pembelian lainnya akan terjadi pada pertengahan November mulai Desember. Jika pengurangan QE itu dipertahankan pada garis waktu ini, pembelian aset bersih akan mencapai nol pada pertengahan Juni 2022.”
 
“Kami percaya FOMC siap untuk mengambil pendekatan tunggu dan lihat untuk menggunakan kenaikan suku bunga demi mengatasi risiko inflasi. Proyeksi inflasi patokan kami menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga akan dimulai hanya pada tahun 2023.”
 
“FOMC mungkin tidak bergerak lebih cepat dari yang diharapkan menuju jalan keluar dari tingkat darurat akomodasi kebijakan, tetapi The Fed masih menuju ke jalan keluar. Ini seharusnya cukup untuk mendukung USD terhadap sejumlah mata uang di mana pedoman bank sentral lebih dovish secara terang-terangan, atau di mana imbal hasil lebih rendah dari AS."

“Moderasi berkelanjutan dalam aktivitas global kemungkinan akan mendukung USD mengingat personalitas kontra-siklusnya. Pertemuan FOMC pada bulan November bukanlah pengubah permainan, tetapi itu juga seharusnya memungkinkan USD untuk terus mengumpulkan kemenangan di tahun mendatang."