ECB akan Membiarkan Euro Lesu karena Kebijakannya Memiliki Batasan – TDS

Ada beberapa daerah di mana pengetatan lebih awal lebih masuk akal daripada yang lain. Dalam pandangan ahli strategi di TD Securities, Bank of England (BoE) tentu saja salah satunya. Bank of Canada (BoC) juga memiliki beberapa risiko pengetatan sebelumnya. Lalu ada beberapa bank sentral di mana repricing hawkish dalam kurva terlihat lebih tidak masuk akal. Ini termasuk Bank Sentral Eropa (ECB) .

BoE dan BoC di tempat pertama untuk pengetatan

“Kami pikir ada beberapa bank sentral yang lebih berisiko bertindak 'lebih awal' dari yang diharapkan. BoE tentu saja salah satunya.”

“Kinerja luar biasa CAD telah berbasis luas dan bahkan membentang di beberapa tempat. Itu bisa menciptakan beberapa risiko kemunduran pada pertemuan BoC pekan depan jika pertemuan itu tidak cukup hawkish.”

“Lalu ada beberapa daerah di mana ada ketidaksepakatan dalam komunitas bank sentral dan karenanya, membuatnya matang bagi pasar untuk mengeluarkan gertakan mereka. RBA adalah yang menonjol, karena bank sentral agak teguh dalam mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di masa mendatang.”

“Lalu ada beberapa bank sentral yang tidak cukup memenuhi ekspektasi pasar. Di sini, ECB datang ke pikiran. Kenyataannya adalah bahwa dalam skenario yang cukup hawkish, ECB tidak akan berada dalam posisi untuk mengakhiri QE hingga akhir tahun depan, yang menempatkan 2023 (kemungkinan paruh kedua) sebagai skenario risiko untuk pengetatan. Pada akhirnya, latar belakang bank sentral ini membuat EUR agak lamban secara keseluruhan.”