EUR/USD akan Perpanjang Penurunan karena ECB akan Lanjutkan Pembelian Obligasi – Nordea

Pertemuan ECB Juli adalah tentang merevisi forward guidance suku bunga. Sementara itu, perdebatan tentang apa yang harus dilakukan dengan pembelian obligasi akan ada di dalam pertemuan September. European Central Bank melihat bahwa risiko positif pada inflasi telah meningkat, para ekonom di Nordea melaporkan.

Meningkatnya risiko inflasi

“Risiko-risiko positif pada inflasi telah meningkat. Namun, prospek harga tetap agak jauh dari level target ECB."

“Kemungkinan terlalu dini bagi ECB untuk menyimpulkan bahwa fase krisis virus corona hampir berakhir pada pertemuan September. Akibatnya, Desember sekarang tampaknya merupakan waktu yang lebih tepat untuk memutuskan kapan Program Pembelian Darurat Pandemi/Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), atau lebih khusus pembelian obligasi bersih di bawah program itu, harus berakhir.”

“Laju pembelian obligasi akan ditinjau pada pertemuan September, dan tidak menutup kemungkinan bank sentral akan memutuskan untuk kembali ke laju beli yang berlaku awal tahun ini, sebelum ECB berjanji untuk meningkatkan laju secara signifikan. Kepala Ekonom Lane tentu saja membiarkan opsi seperti itu terbuka dalam komentarnya kemarin.”

“Jika kondisi pembiayaan yang menguntungkan dapat dipertahankan dengan pembelian yang lebih rendah, ECB akan membeli lebih sedikit. Dengan mis. suku bunga riil yang lebih lama di terendah baru, hawks pasti dapat membuat argumen untuk kembali ke laju pembelian yang lebih rendah.”

“Kami terus berpikir bahwa ECB akan bertahan dengan paket PEPP EUR1850 M saat ini, yang masih memiliki banyak daya tembak yang tersisa; cukup untuk mengurangi pembelian hanya selama semester pertama 2022.”

"Dukungan berkelanjutan ECB akan membatasi sisi atas imbal hasil obligasi, dan mengingat the Fed akan bergerak lebih cepat dalam mencabut stimulus yang luar biasa, kami melihat lebih banyak penurunan untuk EUR/USD."