Tiga Tujuan Kebijakan Ekonomi yang Tidak Dapat Didamaikan – Natixis

Ada kemungkinan bahwa kebijakan ekonomi di banyak negara OECD akan memiliki tiga tujuan. Meningkatkan upah, terutama upah rendah, untuk mengurangi ketimpangan dan kemiskinan, mempertahankan peningkatan pengeluaran publik sementara rasio utang publik sudah sangat tinggi dan mencegah gelembung harga aset, mengurangi ketidakstabilan keuangan. Tetapi ketiga tujuan ini tidak dapat didamaikan, menurut pandangan para analis di Natixis.

Tren saat ini adalah mempertahankan kebijakan fiskal yang ekspansif dengan menghindari kenaikan upah dan stabilisasi harga aset 

“Jika pemerintah memilih untuk menaikkan upah, terutama upah rendah, ini akan mengakibatkan kenaikan inflasi dan kenaikan suku bunga yang berkelanjutan dan: Ketidakmungkinan melanjutkan kebijakan fiskal ekspansif dan melaksanakan pengeluaran publik yang diinginkan; Koreksi ke bawah dalam harga aset, dan karenanya pasti mengakhiri gelembung.”

“Jika pemerintah memilih untuk terus melakukan kebijakan fiskal ekspansif dengan tingkat pengeluaran publik yang tinggi dan defisit fiskal yang besar, maka suku bunga harus tetap rendah, yang menghalangi kenaikan upah yang signifikan dan menyiratkan kenaikan lebih lanjut dalam harga aset.”

“Jika pemerintah dan bank sentral memilih untuk memerangi kenaikan harga aset yang berlebihan, maka kebijakan moneter yang lebih ketat harus diadopsi, yang membuat kebijakan fiskal ekspansif tidak mungkin dipertahankan.”