Tiongkok: PBoC Dapat Memangkas RRR Lebih Jauh dalam Beberapa Bulan ke Depan – UOB

Ekonom UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengomentari keputusan suku bunga PBoC Jumat lalu.

Poin-poin penting

“People’s Bank of China (PBoC) mempertahankan Loan Prime Rate (LPR) tidak berubah dengan LPR 1Tahun dan LPR 5Tahun & di atasnya masing-masing ditetapkan di 3,85% dan 4,65%…”

"Bank sentral juga telah mempertahankan suntikan likuiditas yang stabil dalam operasi pasar terbuka untuk mengimbangi jatuh tempo sejak Maret sementara stabilitas dalam overnight interbank rate juga menunjukkan likuiditas pasar cukup."

“Tidak ada indikasi bahwa PBoC akan bergerak untuk melonggarkan kebijakan moneter secara besar-besaran meskipun pertumbuhan Tiongkok diperkirakan akan lebih moderat di semester kedua 2021.”

“Menyusul penurunan 50 bps pada Reserve Requirement Ratio (RRR) bank di bulan Juli, kami terus melihat kemungkinan penurunan 50 bps lagi sebelum akhir tahun tetapi ini kemungkinan akan ditargetkan daripada berbasis luas sebagai RRR untuk bank-bank kecil (bank-bank perkreditan rakyat dengan aset (<CNY10 miliar) sudah berada di rekor terendah 5,0-5,5% (suku bunga acuan 5,5%). Ada lebih banyak ruang untuk menurunkan RRR untuk bank-bank di tahap pertama dan kedua yang saat ini masing-masing di 10,5-12,0% (suku bunga acuan 12%) dan 6,5-10,0% (suku bunga acuan 8-10%).”

“Mengingat kekhawatiran PBoC terhadap ketidakseimbangan keuangan, kami terus mempertahankan perkiraan kami untuk LPR 1Tahun dan LPR 5Tahun & di atasnya tidak berubah untuk sisa tahun 2021 di masing-masing 3,85% dan 4,65%. Itu sejalan dengan sikap PBoC menjaga kebijakan moneter yang hati-hati akan fleksibel dan tepat sasaran, serta menyediakan likuiditas yang wajar dan memadai dalam sistem keuangan.”