Tiongkok: PBoC Menaikkan RRR Untuk Deposit FX – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, dan Ahli Strategi FX Senior Peter Chia, menilai pengumuman terbaru dari PBoC.

Kutipan Utama

“People's Bank of China (PBOC) mengumumkan kenaikan 200 bps pada rasio persyaratan cadangan/reserve requirement ratio (RRR) untuk deposit mata uang asing menjadi 7% dari 5% saat ini yang berlaku mulai 15 Juni. RRR mata uang asing stabil sejak naik dari 3% menjadi 5% antara September 2006 dan Mei 2007.”

“Seperti kenaikan sebelumnya setelah de-peg CNY pada Juli 2005, langkah ini juga mungkin ditargetkan untuk mengurangi tekanan apresiasi CNY. Itu bekerja dengan mengurangi likuiditas mata uang asing dalam negeri dan dengan demikian membuatnya lebih mahal dibandingkan dengan CNY.”

“Kenaikan RRR mata uang asing ini merupakan langkah “simbolis”, dengan latar belakang komentar berbagai pejabat/mantan pejabat baru-baru ini soal laju apresiasi CNY. Dengan demikian jelas dari PBOC bahwa kenaikan lebih lanjut dalam CNY, terutama yang didorong oleh spekulasi sepihak tidak akan berjalan tanpa kendali.”

“RRR mata uang asing jarang digunakan sebagai alat kebijakan untuk mengekang kekuatan CNY karena PBOC biasanya memberi sinyal posturnya melalui penetapan harian USD/CNY serta pernyataan dan komentar resmi yang dipantau secara ketat oleh pasar. Meskipun ada risiko tindakan-tindakan lebih lanjut yang dapat diambil PBOC jika USD/CNY terus turun pada kecepatan yang lebih tajam dari perkiraan, bank sentral akan berhati-hati bahwa pendekatan yang terlalu berat dapat merusak tujuan internasionalisasi CNY-nya."

“Secara keseluruhan, kami mengulangi perkiraan USD/CNY kami saat ini, di 6,36 di kuartal kedua 2021, 6,33 di kuartal ketiga 2021, 6,30 untuk kuartal keempat 2021 dan kuartal pertama 2022...”