USD/RUB Menuju Ke 80,00 Pada Akhir 2022 – CE

Penurunan PDB Rusia tahun lalu sebesar 3,0% lebih baik dari yang diharapkan dan ekonom di Capital Economics berpendapat PDB akan lebih dekat ke jalur sebelum virus daripada di EM lainnya pada akhir tahun 2022. Terlebih lagi, inflasi ditetapkan untuk tetap di atas target, mendorong kenaikan suku bunga lebih lanjut tetapi ada beberapa keraguan bahwa suku bunga akan naik sejauh yang diperkirakan saat ini.

Pemulihan kuat akan terjadi akhir tahun ini dan pada 2022

“Kasus virus baru telah menurun dalam beberapa bulan terakhir dan, selama wabah tetap terkendali, kami pikir pembatasan aktivitas akan terus dilonggarkan. Peluncuran vaksin Rusia sejauh ini lambat tetapi kami pikir itu akan meningkat pesat dan bahwa langkah-langkah paling ketat kemungkinan akan berkurang akhir tahun ini."

“Kami memperkirakan PDB akan meningkat sebesar 3,5% pada tahun 2021 dan 3,3% pada tahun 2022. Ini di atas konsensus dan menurut kami PDB akan lebih rendah 0,9% pada akhir tahun 2022 dibandingkan jika krisis tidak terjadi. Ini adalah hasil yang lebih baik daripada kebanyakan EM besar lainnya.”

“Inflasi memuncak pada 5,8% YoY di bulan Maret, tapi kami pikir itu akan turun hanya perlahan tahun ini dan kembali ke target 4% pada awal 2022. Tekad bank sentral untuk menurunkan inflasi kemungkinan akan mendorong kenaikan suku bunga 50 bp lagi, menjadi 5,5%, dalam beberapa bulan mendatang. Ekspektasi investor untuk tambahan pengetatan 150 bp pada akhir 2022 tampak berlebihan."

“Risikonya condong ke arah pengetatan yang lebih agresif. Hubungan Rusia dengan Barat telah memburuk dan ancaman sanksi AS yang lebih ketat telah merugikan rubel tahun ini. Banyak berita sudah diperkirakan, tetapi kami pikir kekhawatiran yang masih ada tentang sanksi, kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan sedikit penurunan harga minyak menjadi $ 60 bp akan mendorong Rubel menjadi 80/$ pada akhir tahun 2022.”