Analisis Harga Emas: XAU/USD Berombak Di Kedua Sisi MA 21-Hari Di Pertengahan $1730

• Harga emas baru-baru ini turun kembali ke terendah minggu ini di sekitar $1.730, tetapi terus diperdagangkan dengan baik dalam kisaran baru-baru ini.
• Logam mulia saat ini terjebak di antara kekuatan yang bertentangan dari penguatan dolar dan penurunan yield obligasi AS.

Harga emas spot (XAU/USD) telah berombak dan baru-baru ini turun kembali ke terendah minggu ini di sekitar $1.730, dengan harga telah diterpa oleh kekuatan yang bertentangan dari penurunan yield obligasi AS dan penguatan dolar AS. Dengan demikian, harga spot terus diperdagangkan dalam kisaran baru-baru ini; di sisi atas, tertinggi pasca-FOMC minggu lalu di bawah $1756 adalah area resistance utama yang harus diperhatikan, sementara terendah minggu lalu di sekitar $1720 adalah area support utama yang harus diperhatikan. Sampai dolar AS dan yield obligasi AS dapat mulai bergerak selaras satu sama lain lagi, emas mungkin akan terus berombak di kedua sisi moving average 21-hari di $1736,50.

Pendorong hari ini

Seperti dicatat di atas, emas terjebak di antara kekuatan yang saling bertentangan dari penurunan berkelanjutan dalam yield obligasi pemerintah AS (yield 10-tahun sekarang mendekati 1,65%, pullback hampir 10bps dari tertinggi minggu lalu) dan penguatan dolar AS (Indeks Dolar atau DXY mencapai tertinggi baru dua minggu pada hari Selasa dan dengan nyaman kembali di atas level 92,00). Alasan penurunan yield obligasi pemerintah AS tidak terlalu jelas; 1) telah terpukul tanpa henti dalam beberapa minggu terakhir, investor mungkin tergoda untuk kembali berinvestasi di obligasi AS karena yield sekarang di level-level yang lebih menarik dan 2) karena pasar dalam suasana yang agak defensif (ekuitas global, komoditas dan mata uang yang sensitif terhadap risiko sebagian besar lebih rendah), mungkin ada elemen permintaan safe-haven untuk utang AS.

Poin terakhir tampaknya menjadi alasan mengapa USD dan JPY (mata uang safe-haven) menjadi yang terbaik di G10 pada hari ini. Sejujurnya, sebagian besar kekuatan USD juga berasal dari faktor eksogen; yaitu pelemahan ekstrim yang terlihat dalam NZD (yang juga menyeret AUD dan mata uang sensitif risiko lainnya lebih rendah) setelah pemerintah Selandia Baru tampaknya mengurangi tekanan pada RBNZ untuk menghentikan kenaikan harga rumah dengan menyingkap dana perumahan NZD 3,8 M.

Dalam hal perkembangan pasar baru-baru ini, tidak ada yang benar-benar berdampak terlalu besar pada aksi harga, tetapi ada beberapa cerita yang perlu diperhatikan; survei non-manufaktur Fed Philly untuk bulan Maret adalah yang terbaru dari serangkaian survei Fed regional yang sangat kuat untuk menunjukkan kekuatan berkelanjutan dalam ekonomi AS – investor akan mencari konfirmasi dalam survei IMP Markit AS pendahuluan pada hari Rabu (untuk Maret), dan itu dapat membantu menyalakan kembali beberapa optimisme di seputar pemulihan AS (yang dapat mendorong yield dan USD lebih tinggi lagi dengan mengorbankan emas). Sementara itu, Anggota Fed Robert Kaplan sebelumnya berbicara tentang kenaikan suku bunga Fed pada tahun 2022 (jauh lebih awal dari panduan FOMC saat ini yaitu tidak ada kenaikan hingga tahun 2023) – jelas, Kaplan termasuk di antara anggota Fed yang lebih hawkish, tetapi tidak akan dapat memberikan suara lagi hingga 2023, jadi tidak akan benar-benar dapat memberikan suara untuk kenaikan suku bunga tahun depan, bahkan jika dia mendukungnya.

Sisa sesi

Di sisa sesi, Ketua Fed Jerome Powell akan memulai kesaksian pertamanya di depan Kongres. Pernyataan pra-rilisnya tidak berisi informasi baru tentang pandangan Fed terhadap ekonomi atau panduan kebijakan dibandingkan dengan apa yang ada dalam pernyataan kebijakan moneter minggu lalu, tetapi pasar akan mendengarkan bagian Tanya Jawab dari kesaksian tersebut. Anggota Fed lainnya juga akan berbicara termasuk Raphael Bostic, Thomas Barkin, Lael Brainard dan John Williams, yang semua ucapannya juga akan patut diperhatikan untuk melihat apakah mereka menyimpang dari skrip Fed yang seperti biasa seperti yang terjadi sekarang dengan Kaplan. Getaran hawkish yang tidak terduga bisa berdampak negatif pada emas.