Analisis Harga Emas: XAU/USD Dalam Risiko Saat Fed Umumkan Tidak Ada Perpanjangan SLR

• XAU/USD kembali diperdagangkan di $1730 setelah gagal bertahan di atas MA 21-hari di atas $1740.
• Emas berada dalam risiko negatif karena yield obligasi AS naik setelah Fed mengumumkan tidak akan memperpanjang SLR.

Setelah kesulitan untuk bertahan di atas moving average 21-hari, yang saat ini berada di $1741, harga emas spot (XAU/USD) telah tergelincir kembali dari tertinggi sesi pagi Eropa dan, saat perdagangan AS sedang berlangsung, emas diperdagangkan datar di sesi ini di pertengahan $1730an, cukup banyak di tengah kisaran harga $1720-$1755 minggu ini.

Pendorong hari ini

Selama jam-jam perdagangan Asia Pasifik dan awal sesi Eropa, pasar logam mulia telah memperoleh sedikit dukungan dari penurunan bertahap dalam yield obligasi pemerintah AS, yang (misalnya) telah melihat 10-tahun AS turun kembali di bawah level 1,70%. Namun, the Fed baru saja mengeluarkan pengumuman bahwa mereka tidak akan memperpanjang aturan krisis-pandemi yang membebaskan kepemilikan bank AS pada obligasi pemerintah AS dan simpanan dari persyaratan cadangan modal. Dengan kata lain, semua treasury dan simpanan yang disimpan oleh bank-bank AS akan tunduk pada aturan persyaratan cadangan yang seperti biasa ketika pengecualian berakhir pada akhir bulan.

Pengumuman tersebut telah mengirim yield obligasi pemerintah AS lebih tinggi lagi dan 10-tahun sekarang diperdagangkan dekat 1,73% dan kembali datar pada hari ini. Berita ini juga telah mendukung dolar AS dan tampaknya menjadi katalisator yang diperlukan untuk mengirim Indeks Dolar (DXY) kembali di atas level 92,00, dan juga tampaknya telah memberikan pukulan kepada pasar ekuitas, dengan pembukaan merah dalam S&P 500, sekarang turun sekitar 0,5%.

Powell telah ditanyai tentang apakah the Fed akan memperpanjang aturan krisis-pandemi ini (yang disebut rasio leverage tambahan/supplementary leverage ratio, atau SLR) pada konferensi pers pasca-FOMC sebelumnya pekan ini, tetapi menghindari pertanyaan tersebut dan hanya mengatakan sebuah pengumuman akan segera datang. Komentator pasar berspekulasi bahwa dia mungkin ingin menghindari mengatakan apa pun yang mungkin dianggap hawkish selama pertemuan. Nah, reaksi hawkish itu sekarang terlihat di seluruh pasar, seperti yang ditunjukkan di atas.

Jika penurunan saham dan kenaikan yield obligasi AS dan USD meluas, itu tentu saja bukan pertanda baik bagi logam mulia, yang berkorelasi negatif dengan yield obligasi dan dolar. Pedagang emas spot cenderung mengincar pergerakan kembali ke terendah mingguan di $1720-an. Penembusan di bawahnya akan membuka kemungkinan untuk bergerak menuju terendah $1700an Jumat lalu.