Berita Acara FOMC Diawasi Dengan Cermat Untuk Petunjuk Jalur Suku Bunga – Rabobank

Analis Rabobank menyarankan bahwa rilis berita acara FOMC hari ini akan diawasi dengan cermat untuk petunjuk tentang jalur suku bunga Fed dan tekanan baru-baru ini di pasar repo.

Kutipan Utama

“Beralih ke suku bunga, dot plot terbaru menunjukkan bahwa 13 dari 17 anggota FOMC melihat kebijakan ditahan selama tahun 2020, dengan empat lainnya memperkirakan kenaikan suku bunga tunggal (!). Dan Powell menekankan bahwa The Fed tidak terburu-buru untuk mengubah sikap kebijakannya setelah tiga pemotongan proteksi tahun 2019: akan memerlukan "penilaian ulang material" bagi Komite untuk mengubah sikapnya."

“Bisa dikatakan, dot plot sebelumnya, yang dibuat pada bulan September, gagal memberi sinyal pemotongan 25bp yang terwujud hanya satu bulan kemudian. Kami juga skeptis mengenai dot plot baru ini: Keretakan mulai muncul dalam ekonomi AS dan resesi ringan tampaknya sedang terjadi. Karena itu Philip mengharapkan serangkaian pemotongan suku bunga tahun ini. Pertanyaan besarnya adalah data ekonomi apa yang mendukung 'penilaian ulang material' yang diperlukan oleh The Fed untuk menyesuaikan pandangan ini. ”

“Pergantian tahun berlalu cukup lancar di pasar repo, dan kita menyaksikan ada lonjakan baru dalam jaminan umum suku bunga. Namun, ini hanya berkat intervensi repo FOMC. Pada 31 Desember, pasar memperkirakan pendanaan dalam semalam sebesar USD25,6 miliar dari New York Fed, selain 230 miliar dolar AS yang telah disediakan melalui operasi jangka panjang.”

“Keputusan untuk membeli T-bills untuk meningkatkan likuiditas akan membantu untuk mengurangi ketegangan baru-baru ini, tetapi itu bukan solusi struktural. Berita acara hari ini dapat mengungkapkan bagaimana para anggota FOMC menanggapi fasilitas repo sebagai perbaikan yang lebih permanen."