RBNZ Kemungkinan Akan Turunkan OCR Ke Rekor Terendah 0,75% – Rabobank

Analis Rabobank menunjukkan bahwa survei Bloomberg mengindikasikan 16 dari 21 peramal memperkirakan RBNZ akan menurunkan Official Cash Rate besok ke rekor terendah 0,75%.

Kutipan Utama

"Pasar uang telah menyimpan lebih banyak keraguan tetapi di balik rilis data ekspektasi inflasi yang lemah pagi ini dari RBNZ, tindakan minggu ini hampir muncul sebagai keputusan yang sulit dilakukan. Penurunan suku bunga besok akan mendukung pandangan kami bahwa NZD/USD menuju lebih rendah menuju 0,60 pada tampilan 12 bulan."

"Menuju pertemuan kebijakan RBNZ bulan ini, ekspektasi pasar mengenai apakah RBNZ akan menurunkan suku bunga atau tidak telah sangat volatile."

“Terlepas dari kritik, RBNZ telah mengadopsi posisi yang sangat pre-emptive pada kebijakan tahun ini. RBNZ adalah bank sentral G10 pertama yang melakukan pelonggaran pada 2019 dan aksi 50 bps-nya di Agustus lebih besar dari yang diperkirakan. Dengan mengejutkan pasar, RBNZ bisa dibilang mampu meningkatkan dampak penurunan suku bunganya dan menekankan dampaknya pada NZD. Relatif terhadap tertinggi Maret NZD/USD saat ini diperdagangkan lebih dari 8% lebih rendah. Meskipun demikian, meskipun kondisi moneter melemah, ekspektasi inflasi gagal mendorong lebih tinggi.”

"Rilis pengukur ekspektasi inflasi 2-tahun ke depan oleh RBNZ pagi ini menunjukkan penurunan ke 1,80% di kuartal keempat dari 1,86% di kuartal ketiga. Pengukur 1 tahun ke depan turun ke 1,66% dari 1,71% pada pembacaan terakhir. Rilis ini menciptakan lonjakan harapan bahwa RBNZ akan memutuskan untuk melakukan sesuatu yang sulit dan mengumumkan penurunan suku bunga tambahan pada pertemuan besok."

"Mendukung penurunan suku bunga lainnya besok adalah berita bahwa beberapa momentum telah keluar dari pasar perumahan domestik dalam beberapa bulan terakhir."

“Bagian penting dari komunikasi besok dari RBNZ adalah panduan yang ditawarkan untuk tahun 2020. Mengingat kendala utang rumah tangga dan model sistem perbankan, ada kekhawatiran yang signifikan bahwa RBNZ mungkin akan mencapai dasar suku bunga. Namun, pengakuan apa pun soal hal tersebut, dapat mengurangi tekanan kepada NZD dari tindakan kebijakan."