Risiko Meningkatnya Decoupling Keuangan Antara China Dan AS - ANZ

Analis ANZ menyarankan bahwa perang perdagangan yang sedang berlangsung dan masalah geopolitik telah meningkatkan risiko pemisahan keuangan antara China dan AS.

Kutipan Utama

"Meskipun China masih mengalokasikan bagian tinggi dari cadangan pertukaran valasnya ke USD, diperkirakan sekitar 59% pada Juni 2019, langkah diversifikasi ke mata uang lain kemungkinan berikutnya akan lebih cepat."

“Faktanya, kami percaya bahwa pemerintah China telah diam-diam mendiversifikasi portofolio offshore untuk memasukkan investasi alternatif. Kami memperkirakan bahwa bentuk lain dari kekayaan berdaulat kemungkinan berjumlah CNY1.8 Trilyun pada Juni 2019. Karena aset yang dimiliki sebagian besar dalam bentuk ekuitas dan pinjaman yang dipercayakan di Eropa serta negara-negara yang terlibat dalam inisiatif 'Belt and Road' China, pangsa USD dalam portofolio berdaulat China akan lebih rendah dari pada cadangan FX China."

“China telah menjadi kontributor utama bagi keberlimpahan tabungan global. Penghematan yang berlebihan telah menyebabkan aliran modal yang besar ke rumah tangga AS dengan suku bunga rendah. Selain itu, China telah menginvestasikan sejumlah besar pendapatan dari ekspor manufakturnya ke obligasi pemerintah AS. Tren di atas, yang kami juluki "factory-dollar recycling", telah berkontribusi pada keunggulan global USD selama dekade terakhir. Namun, jika China memprakarsai standar konversi yang lebih tinggi dari rezim uang kertas, tidak hanya akan meningkatkan pasar yang mengikuti, tetapi juga akan meningkatkan penerimaan global terhadap RMB."