ECB: Keputusan Beragam – TDS

Menurut analis di TD Securities, keputusan ECB beragam, memberi beberapa petunjuk dovish melalui memperluas panduan ke depan setidaknya pertengahan 2020, sementara pada saat yang sama, memberikan persyaratan TLTRO lebih ketat dari yang diharapkan.

Kutipan utama

"Khususnya, Dewan Gubernur tidak secara eksplisit membuka pintu ke tingkat yang lebih rendah melalui periode panduan ke depan."

“Revisi terhadap ramalan itu beragam, dengan inflasi dan pertumbuhan utama direvisi naik pada 2019, sementara pertumbuhan dan inflasi direvisi turun pada 2020, dan pertumbuhan direvisi turun pada 2021 juga. Prakiraan inflasi utama 1,6% pada tahun 2021 tidak berubah. Inflasi inti direvisi turun hanya pada tahun 2019, kurang dari yang kami perkirakan (dan dalam pandangan kami, ECB terus tetap terlalu optimis dalam hal ini)."

"ECB jelas melihat distribusi hasil bimodal dalam perkiraannya, dan Presiden Draghi jelas hari ini bahwa ECB siap untuk bertindak jika risiko penurunan terjadi."

"Ke depan, ECB menyoroti bidang-bidang utama yang penting: ini termasuk "meningkatnya" ancaman proteksionisme, evolusi sektor jasa ("menunjukkan ketahanan"), data ketenagakerjaan ("terus membaik"), sektor manufaktur (ketidakpastian membebani), dan apakah Fed menurunkan suku bunga."

“Meskipun ada perubahan untuk memandu bimbingan, kami tetap berharap ECB akan menaikkan suku bunga deposito sebesar 15 bp pada bulan Juni 2020, dengan semua suku bunga naik 25 bp di akhir tahun ini. Risiko jelas cenderung naik setelah keputusan hari ini, dan kami akan meninjau perkiraan kami seiring data global dan risiko perdagangan berkembang dalam waktu dekat."