AUD: Pergeseran RBA Ke Netralitas Telah Menjadi Pengubah Permainan – Morgan Stanley

Analis di Morgan Stanley dengan pendapat mereka terhadap dolar Aussie dan menawarkan rekomendasi perdagangan, sebagai tanggapan terhadap perubahan netral Reserve Bank of Australia (RBA) baru-baru ini.

Kutipan Utama:

“RBA yang bergerak menuju netralitas suku bunga telah menjadi pengubah permainan untuk AUD.

Kami melihat bukti bahwa AUD semakin banyak digunakan sebagai mata uang pendanaan.

Kondisi ekonomi Australia telah memburuk.

Utang rumah tangga yang tinggi mengurangi selera pekerja untuk secara agresif menuntut upah yang lebih tinggi. Dinamika inflasi rendah ini mungkin meningkat ketika harga real estat mulai turun, mengurangi kekayaan bersih rumah tangga.

Kami merekomendasikan jual AUDJPY.

Risiko terhadap rekomendasi perdagangan tersebut adalah bank-bank sentral global berubah dovish karena pertumbuhan global moderat tetapi mengembangkan pola yang disinkronkan. Dalam hal tersebut, Jepang dapat terus menggeser dana ke luar negeri dan Australia mungkin mudah untuk menarik arus masuk modal.

Meskipun demikian, kami menganggap probabilitas hasil seperti itu sebagai minimal. Dengan tidak adanya peningkatan pertumbuhan produktivitas faktor, percepatan inflasi upah G-10 menyarankan inflasi lebih tinggi atau laba perusahaan lebih rendah, tidak cocok untuk prospek risiko global.”