Perancis: Industri Cerminkan Ekonomi - ING

Julien Manceaux, Ekonom Senior di ING menawarkan analisisnya pada angka produksi industri Perancis hari ini yang sedikit lebih baik dari perkiraan untuk bulan Desember, menunjukkan pertumbuhan 0,8% dibandingkan dengan perkiraan konsensus yang menunjuk ke kenaikan 0,6%.

Kutipan utama:

“Angka-angka produksi industri sebagian besar mencerminkan situasi dalam ekonomi Perancis. Produksi barang-barang investasi naik sebesar 2,3% pada tahun 2018 tetapi itu lebih besar dari penurunan produksi barang tahan lama konsumen dan aktivitas konstruksi, yang masing-masing turun sebesar 4% dan 0,4% pada tahun 2018. Angka-angka ini mengkonfirmasi bahwa ketika rumah tangga menahan belanja, perusahaan-perusahaan Perancis terus berinvestasi berkat biaya pembiayaan yang rendah, terisinya buku pesanan dan pemanfaatan kapasitas tinggi."

“Dengan demikian, bahkan krisis “rompi kuning” tidak menghambat penggunaan kapasitas tinggi pada kuartal keempat, terutama berkat permintaan asing. Namun, tingkat kecemasan yang tinggi yang ditunjukkan dalam survei konsumen dalam beberapa bulan terakhir telah menekan permintaan dalam konstruksi bahkan dengan tingkat suku bunga hipotek yang rendah saat ini: investasi rumah tangga turun sebesar 0,4% pada kuartal keempat untuk pertama kalinya sejak 2015, angka-angka PDB kuartal keempat 2018 pendahuluan menunjukkan. Pelemahan konsumsi swasta juga menjadi pertanda buruk bagi produksi barang konsumsi.”

“Karena itu kami berharap pola serupa akan terulang pada awal 2019, dengan investasi memimpin permintaan domestik. Saat ini, kami berpikir bahwa produksi industri seharusnya mencapai 1,0% di 2019, laju yang hanya sedikit lebih tinggi dari tahun-tahun sebelumnya (0,3% di 2014-2016). Efek mengejar ketinggalan dalam industri otomotif juga seharusnya mendukung manufaktur di 2019.”

“Argumen lain yang mendukung gagasan bahwa blip dalam produksi barang tahan lama konsumen adalah sementara adalah kenyataan bahwa konsumsi swasta seharusnya sedikit pulih pada tahun 2019 di balik harga energi yang lebih rendah, pengangguran yang lebih rendah dan daya beli yang lebih tinggi. Sekali lagi, kami berharap rebound dibatasi oleh tingkat kecemasan saat ini, yang kami percaya akan memicu penghematan daripada belanja dalam beberapa bulan mendatang. Pertumbuhan konsumsi swasta seharusnya dibatasi hingga 1,2% di 2019, dengan PDB tumbuh sedikit lebih cepat, yaitu 1,3%."