India: Pemangkasan Suku Bunga Berisiko Untuk Kredibilitas RBI – Nordea Markets

Amy Yuan Zhuang, kepala analis Asia di Nordea Markets, mengemukakan bahwa Reserve Bank of India (RBI) tiba-tiba memotong tingkat repo utama sebesar 25 bp menjadi 6,25%, hanya enam bulan setelah kenaikan suku bunga terbaru.

Kutipan utama

“Kami dan konsensus memperkirakan tingkat tidak berubah di 6,5%. Ini menandai pembalikan tajam kebijakan moneter dari "pengetatan yang dikalibrasi" menjadi netral. Repo pembalikan dipotong 25 bp menjadi 6% dan rasio cadangan kas dibiarkan tidak tersentuh di 4%."

"Pemotongan suku bunga mencerminkan bahwa kekhawatiran RBI telah bergeser dari inflasi ke pertumbuhan. Inflasi IHK telah menurun secara stabil dari hampir 5% di bulan Juni tahun lalu menjadi 2,2% di bulan Desember, terutama karena penurunan harga makanan. Pada saat yang sama, momentum pertumbuhan melemah. Sebagian besar data terbaru, seperti produksi industri, ekspor, impor dan penjualan mobil, telah memburuk."

"Meskipun penurunan suku bunga diterima dari perspektif pertumbuhan, itu menanggung risiko merusak kredibilitas RBI."

"Selain itu, pembalikan kebijakan yang tajam menimbulkan pertanyaan tentang apakah target inflasi RBI berlabuh dengan baik."