Proyeksi FOMC Tidak Ambigu: - BNP Paribas

William De Vijlder, kepala ekonom di BNP Paribas, mencatat bahwa perkiraan pertumbuhan 2019 AS telah direvisi turun oleh FOMC, sementara tingkat pengangguran 2020-21 diperkirakan akan lebih tinggi, laju pengetatan lebih lanjut diproyeksikan akan lebih lambat dan puncak siklus dalam fed funds rate juga telah dipangkas.

Kutipan Utama

“Pasar valuta asing telah memahami pesan: dolar melemah vs euro, bukan karena risk-on (yang cenderung tercermin dalam penguatan euro), tetapi karena desinkronisasi prospek moneter tahun depan dengan Fed memperlambat laju kenaikan suku bunga dan ECB mulai mengisyaratkan kenaikan suku bunga.”

“Wall Street dan bursa ekuitas secara global tidak menyukai pesan tersebut: ketika panduan dovish menyebabkan penurunan dalam aset-aset berisiko, jelas bahwa investor berada dalam cengkeraman kekhawatiran pertumbuhan. Di lingkungan seperti itu, kekhawatiran terkait kenaikan suku bunga tidak ada gunanya.”

“Dilihat dari tingkat pengangguran yang sangat rendah, kenaikan dalam pertumbuhan upah, ekspansi pendapatan sekali pakai riil, pertumbuhan yang diharapkan dalam pendapatan perusahaan, sulit untuk melihat apa yang dapat menyebabkan penghentian mendadak dalam siklus ini, kecuali keyakinan akan turun secara signifikan."