Fokus Fed Di 2019 Adalah Neraca - Bloomberg

Pasar saat ini memperkirakan hanya setengah kenaikan tingkat suku bunga Federal Reserve AS, tetapi investor memberi isyarat bahwa jalan ke depan akan ditandai dengan penekanan tambahan pada kepemilikan Fed karena para pedagang membawa kepemilikan obligasi Fed ke permukaan.

Kutipan utama

“Jawaban yang lebih bernuansa pada neraca mungkin telah mengurangi dinamika pasar saat ini,” Krishna Guha, kepala strategi bank sentral di Evercore ISI di Washington, menulis dalam sebuah catatan kepada klien. Suku bunga berjangka menunjukkan bahwa para pedagang saat ini bahkan tidak sepenuhnya memperkirakan satu kenaikan suku bunga untuk 2019. Jika itu terus terjadi, dan pasar keuangan tetap bergejolak, Powell dan rekan-rekannya akan mendapatkan sedikit uang dengan hanya menghapus satu kenaikan lain dari prakiraan dot-plot tingkat kebijakan, atau sebaliknya menurunkan prospek pengetatan lebih lanjut.

Apa yang mungkin pada titik tertentu terbukti lebih efektif adalah pertimbangan untuk menyesuaikan laju gerakan saat ini sebanyak $ 50 miliar dari portofolio obligasi Fed setiap bulan.

“Diskusi neraca akan mengambil keunggulan tambahan ke 2019,” tulis Guha, yang sebelumnya bekerja di New York Fed. "Dengan hampir setengah kenaikan harga untuk 2019 tidak ada lagi buffer yang cukup besar dalam hal kenaikan suku bunga Fed yang diharapkan yang bisa diambil jika prospek menjadi jauh lebih gelap dari sini."