Program Pembelian Besar BoJ Mencapai Batasnya - Nikkei Review

Menulis untuk Nikkei Asian Review, mantan anggota Bank of Japan (BoJ) Sayuri Shirai memperingatkan bahwa program pembelian saham dan obligasi besar bank sentral mulai kehabisan jalan, dengan inflasi masih tetap terperangkap di bawah target 2% BoJ, sementara permintaan investasi untuk obligasi pemerintah Jepang telah hilang dengan BoJ yang tersisa sebagai pembeli terakhir.

Sorotan utama

Menurut Sayuri Shirai, program pelonggaran kuantitatif/quantitative easing programs (QQE) Jepang dimaksudkan untuk memicu inflasi dan permintaan dengan menggunakan pembelian saham melalui ETF, tetapi strategi Jepang untuk membeli saham telah melihat sedikit perkembangan di jalur inflasi, sementara harga saham terus melambung. Program QQE BoJ juga telah meninggalkan bank sentral sebagai pembeli terbesar kedua di Jepang, kedua setelah Dana Investasi Pensiun pemerintah Jepang sendiri.

Setelah mengeluarkan semua fluktuasi harga makanan dan energi dari pembacaan IHK pada bulan Juli, inflasi masih tetap di 0%, bahkan setelah bertahun-tahun pembelian investasi yang kuat, dan sekarang BoJ yang tersisa sebagai pemegang utama ekuitas Jepang; setiap kegiatan tapering di masa depan untuk mengurangi kepemilikan BoJ akan diambil dengan sangat hati-hati, atau risiko memicu pergerakan pada saham Jepang, menghapus semua nilai yang telah dihabiskan oleh bank sentral selama bertahun-tahun.

Perangkap lebih lanjut menunggu BoJ, dengan risiko negatif ekonomi Jepang menunggu di atas horizon.

Menyelesaikan proses tapering pembelian ETF dan obligasi, dan menghilangkan target yield 10-tahun dapat memakan waktu lebih lama karena ekonomi Jepang mungkin menghadapi perlambatan ekonomi setelah Olimpiade Tokyo 2020. - Nikkei Review