Inflasi Zona Euro: Tekanan Ke Atas Memudar – Nordea Markets

Anders Svendsen, Analis Riset di Nordea Markets, mencatat bahwa angka-angka HICP Euro akhir menegaskan perkiraan awal untuk IHK inti Agustus 0,2% bulan/bulan dan 1,0% tahun/tahun.

Kutipan utama

“Momentum ke atas dalam inflasi yang mendasari memudar. Inflasi super-inti adalah 1,1% tahun/tahun di bulan Agustus (ukuran Nordea) ketika tidak termasuk paket liburan, turun dari 1,2% tahun/tahun di bulan Juli, dan kurang lebih sama dalam % kuartal/kuartal.”

"Detail negara menunjukkan bahwa Jerman turun lebih rendah sebagian besar karena penurunan harga pendidikan, sementara Perancis masih melihat momentum yang lebih kuat bahkan jika inflasi inti super tetap rendah dalam % tahun/tahun."

“Upah meningkat lebih cepat

Kami berharap bahwa inflasi inti akan meningkat secara bertahap pada 2019-2020 (perkiraan kami). Kontributor utama untuk inflasi masa depan adalah biaya tenaga kerja yang lebih tinggi.

Pada kuartal kedua atau 2018, kompensasi tenaga kerja naik 2,3% tahun/tahun - laju tercepat sejak 2008. Meskipun bagian dari percepatan adalah karena faktor sementara seperti upah sektor publik yang lebih tinggi di Italia, perlu dicatat bahwa kenaikan upah adalah menjadi lebih besar di sebagian besar negara-negara di kawasan Euro.

Dengan demikian, tampaknya pengetatan pasar tenaga kerja sekarang mengambil upah lebih tinggi dan sementara bagian dari peningkatan dapat dikompensasikan dengan peningkatan produktivitas, kami berharap mereka juga mendukung inflasi inti.”