USD/JPY: Akankah Mengikuti Spread Tingkat Suku Bunga? – Nomura

Analis di Nomura mengemukakan bahwa korelasi antara spread rate dan pasangan silang Yen pulih karena ekspektasi normalisasi BoJ telah menurun setelah tweak kebijakan pada bulan Juli, sementara volatilitas pasar obligasi G3 tetap rendah, berkat bimbingan ke depan yang lebih kuat oleh ECB dan BoJ .

Kutipan utama

"Karena korelasinya kembali dalam rezim volatilitas rendah, momentum ekonomi AS yang kuat, seperti ditegaskan oleh data pekan lalu, seharusnya mendukung USD/JPY dengan lancar."

"Risiko penurunan jangka pendek - kemungkinan dari ekonomi EM dan bagaimana Fed bereaksi terhadap volatilitas EM baru-baru ini - akan menjadi penting."

"Karena dampak volatilitas EM pada kondisi keuangan AS telah stabil sejauh ini, kami tidak memperkirakan sikap Fed akan terpengaruh secara material pada pertemuan FOMC berikutnya."

"Pada saat yang sama, ketika dorongan fiskal AS memudar ketika kita semakin dekat ke 2019, ini dapat meningkatkan sensitivitas Fed secara bertahap terhadap perkembangan luar negeri."