China: Neraca Perdagangan Menyusut, IHK Naik Kuat - TDS

Analis di TD Securities mencatat bahwa pertumbuhan ekspor Agustus China 9,8%/thn (pasar 10%/thn) dan pertumbuhan impor 20%/thn (pasar 17,7%) menyusutkan neraca perdagangan ke $US27,9 miliar (pasar $US31 miliar).

Kutipan Utama

“Ke depannya, kami melihat risiko cenderung ke sisi negatif karena kami memperkirakan pertumbuhan impor tetap pada umumnya lebih stabil daripada ekspor, yang mungkin mulai merasakan tekanan dari tarif dan pertumbuhan global yang umumnya lebih lemah. Surplus 12 juta dengan AS naik menjadi $301,4 miliar (rekor tertinggi lainnya).”

“Pemerintahan AS tidak akan menyukai angka-angka ini dan data akan berbuat sedikit untuk mengurangi kekhawatiran tentang pengenaan tarif baru. Sementara itu Surplus China dengan Asia kecuali-Jepang terus menyempit, turun ke $48,3 miliar, terendah sejak Oktober 2013 sementara surplus perdagangan dengan UE dan defisit dengan Jepang tetap relatif datar di $131,3 miliar dan -$36,0 miliar.”

“Pada margin, IHK China akan memberikan alasan lebih lanjut bagi China untuk mencoba mempertahankan stabilitas CNY (dalam perdagangan tertimbang). IHK naik lebih dari yang diharapkan, sementara IHP turun dari bulan sebelumnya tetapi masih lebih tinggi dari konsensus. IHK naik ke 2,3% tahunan di bulan Agustus dari 2,1% tahunan sebelumnya, sementara IHP naik 4,1% tahunan dari 4,6% tahunan sebelumnya.”

“IHP cenderung menambah kecepatan mengingat peningkatan dalam belanja infrastruktur. IHK telah naik ke tertinggi sejak Februari. Ketika data tidak mungkin untuk menghentikan pelonggaran yang ditargetkan lebih lanjut, data memberikan alasan lebih lanjut (selain untuk mengurangi leverage) bagi PBoC untuk menghindari pelonggaran kebijakan yang luas.”