China: Naiknya Inflasi IHK Agustus Mungkin Hanya Sesaat – Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa inflasi indeks harga konsumen (IHK) China meningkat hingga 0,2 poin persentase (pp) menjadi 2,3% secara tahunan pada bulan Agustus (Konsensus: 2,1%; Nomura: 2,3%), sementara inflasi indeks harga produsen (IHP) turun sebesar 0,5 pp signifikan hingga 4,1% (Konsensus: 4,0%; Nomura: 4,1%), keduanya konsisten dengan perkiraan Nomura.

Kutipan utama

“Kenaikan inflasi IHK terutama didorong oleh kekurangan pasokan sayuran dan daging babi sebagian karena banjir di Shouguang (di Provinsi Shandong, yang dikenal sebagai “rumah sayuran di CHina”), sementara terus melemahnya inflasi IHP menandakan semakin melemahnya permintaan domestik."

"Inflasi IHK telah stabil sepanjang tahun ini, tetapi baru-baru ini kembali ke layar radar pengamat pasar karena bencana banjir di Shouguang, "rumah sayuran" China; penyebaran demam babi Afrika (ASF) yang fatal di beberapa provinsi; harga sewa meroket di Beijing; depresiasi RMB; dan meningkatna ketegangan perdagangan China-AS, dapat menaikkan harga impor beberapa komoditas utama seperti kacang kedelai.”

"Dengan perlambatan pertumbuhan yang sedang berlangsung, pasar bahkan khawatir bahwa China dapat terperosok dalam semacam stagflasi dengan meningkatnya risiko inflasi secara signifikan menghambat ruang kebijakan Beijing untuk melonggarkan."

"Pasar perlu mengawasi perkembangan di ASF, dalam pandangan kami, tetapi sebaliknya kami percaya kekhawatiran inflasi berlebihan."

“Kenaikan harga pangan dan harga sewa karena beberapa guncangan penawaran dan permintaan mungkin hanya sesaat, sementara risiko inflasi IHK secara keseluruhan masih stabil dan bisa turun kembali ke sekitar 2,1% pada bulan September; kami tidak mengharapkan kebijakan pelonggaran Beijing akan terpengaruh oleh kekhawatiran inflasi, sejauh ini.”

"Mengingat hambatan kuat domestik dan eksternal untuk pertumbuhan, kami percaya Beijing akan meningkatkan kebijakan pelonggaran/langkah stimulus dalam beberapa bulan mendatang, meskipun langkah-langkah pelonggaran ini cenderung lebih sempit, lebih lambat dan lebih kecil dari siklus pelonggaran sebelumnya."