Joachim Fels Pimco: 5 Faktor Yang Mendukung Dolar AS
Menurut Joachim Fels PIMCO sendiri, ada lima faktor kunci yang dibangun ke pasar saat ini yang mendukung Dollar AS, dan dapat memberi Greenback dorongan lebih lanjut dalam jangka menengah meskipun ada sereuan dari bank investasi besar untuk skenario short dolar untuk 2018.
Kutipan Utama
"Downtrend baru dolar adalah mungkin, seperti depresiasi dolar tahun lalu dan reaksi spontan baru-baru ini menunjukkan, karena pasar mata uang tampaknya mengambil intervensi verbal dari pemerintah AS secara serius. Sebuah pergerakan pasar awal yang disebabkan oleh, katakanlah, serangkaian tweet presiden dapat menjadi tren mandiri mengingat bahwa nilai tukar sering dipengaruhi oleh model fashions dan momentum. Namun, kami pikir apresiasi dolar lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang lebih mungkin karena berbagai alasan.
1. Tidak seperti awal 2017, ketika komentar oleh Presiden Trump dan Menteri Keuangan AS Steven Mnuchin mengirim dolar pada jalur yang lebih rendah, greenback tidak terlihat terlalu kuat saat ini. Meskipun apresiasi 6% sejak palung Februari 2018, indeks dolar (DXY) tetap 8% di bawah puncak Desember 2016.
2. Tingkat pertumbuhan berbeda: Depresiasi dolar tahun lalu dibantu oleh bagian dunia lainnya yang bermain mengejar pertumbuhan dengan AS. Tahun ini, AS kemungkinan akan terus tumbuh kuat karena stimulus fiskal.
3. The Fed kemungkinan akan tetap tidak terpengaruh oleh serangan verbal presiden dan terus berbaris dalam dot plot "jalur kebijakan yang sesuai". Independensi The Fed hanya dapat dicabut oleh tindakan Kongres, di mana tidak akan ada mayoritas untuk suatu eksperimen yang dramatis, dan Ketua Fed Jerome Powell dan Komite Pasar Terbuka Federal akan tertarik untuk menghindari kemiripan dengan menyerah pada keluhan dari Gedung Putih.
4. China sepertinya akan terus mengurangi likuiditas dalam upaya untuk memuluskan proses deleveraging dan mendukung ekonomi dan pasar asetnya. Ini menunjukkan tekanan lebih lanjut ke bawah pada yuan terhadap dolar.
5. Last but not least, ketegangan perdagangan antara AS dan negara-negara lain kemungkinan akan terus berlanjut menjelang pemilihan paruh waktu AS bulan November, karena jajak pendapat menunjukkan bahwa retorika keras Presiden Trump sangat populer dengan basis Republik. Ancaman tarif pada tambahan $ 200 miliar impor dari China dan ancaman tarif 25% pada semua otomotif dan suku cadang yang diimpor adalah nyata dan kemungkinan akan menyebabkan lebih banyak volatilitas di pasar keuangan dalam beberapa minggu dan bulan mendatang. Peningkatan keengganan risiko biasanya mendukung aset AS relatif terhadap aset asing, termasuk dolar terhadap sebagian besar mata uang."