China Kemungkinan Tidak Melakukan Depresiasi CNY - Westpac

Komentar terbaru dari PBoC mengingatkan kita bahwa pihak berwenang memiliki berbagai alat untuk menstabilkan CNY, dan retorika mereka menunjukkan bahwa China kemungkinan tidak melakukan depresiasi CNY sebagai respon terhadap konflik perdagangan yang sedang berlangsung, menurut Frances Cheung, Analis Riset di Westpac.

Kutipan Utama

"Memang, penetapan CNY untuk sebagian besar hari dalam beberapa minggu terakhir sedikit lebih kuat dari yang disarankan pergerakan basket."

“Ada laporan b/s USD/CNY dan arus jual USD dalam beberapa hari terakhir, meskipun pelaku pasar tidak yakin apakah keduanya terkait. Jika operasi ini dilakukan bersama-sama, akan ada efek mendukung spot CNY sambil tidak menipiskan cadangan.”

“Pasar akan mengetahui lebih banyak tentang setiap operasi FX ketika forward book Juni keluar (seharusnya di sekitar akhir Juli). China membiarkan posisi short forward sebelumnya berakhir, dan telah menjalankan posisi nol dalam forward book-nya (tenor 1thn dan di bawah) sejak September 2017.”

“Pelemahan CNY baru-baru ini lebih berkaitan dengan ketidakpastian yang berasal dari konflik perdagangan yang sedang berlangsung, dan pada tingkat lebih rendah tren dolar dan kebijakan "lebih longgar" terhadap likuiditas oleh PBoC - PBoC telah mengubah sikapnya terhadap likuiditas pasar uang, dari menjaga likuiditas “tepat dan stabil” menjadi menjaga likuiditas “tepat dan cukup”.”

“Pasar kemungkinan akan tetap berhati-hati dalam melihat risiko negatif terhadap pertumbuhan, jika volume perdagangan akan terpengaruh banyak. Meskipun kami yakin China memiliki alat untuk menstabilkan mata uangnya, sentimen terhadap CNY akan tetap lemah. USD/CNY kemungkinan akan diperdagangkan dalam kisaran dengan resisten berikutnya di 6,76.”