Meksiko: Banxico Akan Menaikkan 25 bp - Nomura

Analis di Nomura mengharapkan Banxico untuk menaikkan 25 bp dan tetap hawkish.

Kutipan utama

“Bank sentral kemungkinan akan menaikkan tingkat kebijakannya pada pertemuan 21 Juni menjadi 7,75%, dari 7,50%. Dalam pandangan kami, strategi komunikasi Banxico baru-baru ini ketika berbicara tentang konvergensi perkiraan inflasi menjadi 3,0% pada Q1 2019 telah menjadi kata pengantar dengan frase "menyediakan jalur teratur untuk MXN." Kami menafsirkan ini sebagai tidak termasuk depresiasi MXN karena telah dilakukan dalam beberapa minggu terakhir."

“Singkatnya, sementara ada faktor lain yang dapat mendorong jalur perkiraan inflasi bank sentral, depresiasi MXN yang tajam dapat mendorong inflasi lebih tinggi dan membutuhkan tingkat kebijakan yang lebih tinggi. Model kami menunjukkan bahwa dengan MXN terus-menerus di sekitar 20,5 inflasi akan berada di atas batas atas target kisaran (2,0-4,0%) pada Desember 2018.”

“Gap output sekitar nol dan kami berharap akan tetap di dekat dengan level ini untuk dua tahun ke depan, yang merupakan cakrawala umum untuk kebijakan moneter. Namun, inflasi cenderung meningkat karena melemahnya MXN. Ditambah dengan meningkatnya kekhawatiran investor asing atas ekonomi EM, dapat diterjemahkan ke dalam premia risiko yang lebih tinggi di semua EM termasuk Meksiko. Kami percaya ini akan meminta Banxico untuk terus meningkatkan tingkat kebijakan.”