Risiko Global Salah Perhitungan? - Westpac

Menurut Richard Franulovich, Analis Riset di Westpac, perbedaan yang mencolok sekali lagi adakag antara harga "risiko" berbasis pasar dan tujuan jangka panjang yang lebih mendasar seperti tingkat ketidakpastian kebijakan, pertumbuhan likuiditas global, dan kekuatan data global.

Kutipan utama

“VIX telah kembali turun dalam beberapa minggu terakhir setelah naik bergelombang pada Februari-April. Diakui indeks Move, CVIX dan Baa telah melayang lebih tinggi akhir-akhir ini tetapi mereka tetap sangat dekat dengan puncak yang disentuh awal tahun ini. Secara keseluruhan indeks gabungan dari harga risiko berbasis pasar ini masih terjebak di dekat posisi terendah multi-tahun. ”

"Namun ketidakpastian kebijakan global, yang diukur oleh Baker Bloom dan Davis, telah melayang lebih tinggi dalam beberapa pekan terakhir, dipimpin oleh ketidakpastian di sisi perdagangan global."

"Pertumbuhan dalam neraca bank sentral, proksi longgar untuk likuiditas dan akomodasi telah melambat menjadi merangkak juga."

“Tingkat pertumbuhan di neraca bank sentral G4 lambat seperti yang pernah terjadi di era pasca-krisis. Rundown di neraca Fed perlahan meningkat dan fokus sekarang tentu saja pada setiap potensi pengumuman minggu ini dari ECB.”

"Momentum pertumbuhan global, yang diukur dengan kejutan data aktivitas global juga telah cukup mendingin."

“Secara keseluruhan melayang ke atas dalam ketidakpastian kebijakan global, pelonggaran dalam langkah akomodasi bank sentral dan indeks kejutan data global yang relatif tidak menarik semua menunjukkan bahwa langkah-langkah “risiko” berbasis pasar salah ditinjau. Tekanan itu kemungkinan akan terus meningkat.”