FX EM: Kejutan USD dan Risiko Meningkat – Nordea Markets

Analis di Nordea Markets mengemukakan bahwa EM terlihat goyah karena risiko eksternal meningkat dengan USD yang lebih kuat, sementara risiko politik domestik meningkat di beberapa negara dan risiko fundamental umumnya terlihat kurang ramah sesuai dengan peningkatan traffic light EM.

Kutipan utama

"Mata uang Emerging Markets (EM) telah terjual selama sebulan terakhir dan turun sekitar 4% sepanjang tahun ini terhadap USD dan bahkan lebih dibandingkan dengan level terkuat akhir Januari."

“Penguatan USD telah menjadi katalisator sentimen umum EM yang jauh lebih lemah, sementara kerentanan fundamental dari beberapa mata uang EM serta daftar panjang risiko domestik dan geopolitik telah memperburuk aksi jual dan semakin memicu kekhawatiran akan krisis EM yang lebih besar. Jika USD - atau kejutan eksternal lainnya - terjadi lagi pada sentimen EM, maka akan muncul lebih banyak kerentanan.”

“Kebijakan FX baru China, yang mengelola renminbi perdagangan tertimbang, telah membuatnya kurang rentan terhadap hilangnya daya saing, tetapi pada risiko arus keluar modal. Dengan demikian, mengelola renminbi perdagangan-tertimbang berarti mengurangi kekuatan USD umum dengan membiarkan CNY melemah terhadap USD. Tapi pelemahan CNY terlalu cepat datang dengan risiko putaran baru arus keluar modal dari dalam negeri. Selain itu, hilangnya daya saing didorong ke ekonomi Asia lainnya dengan patokan USD lunak atau keras dan China sebagai tujuan ekspor utama ketika USD/CNY bergerak lebih tinggi.”