Jepang: Inflasi Inti Melambat - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa semua IHK Inti Jepang Maret 2018 (semua item dikurangi makanan segar) adalah +0,9% tahunan, melambat 0,1 ppt dibandingkan Februari dan sama dengan perkiraan konsensus (median survei Bloomberg).

Kutipan Utama

“IHK inti Jepang (tidak termasuk makanan dan energi tetapi termasuk alkohol) di +0,3% tahunan, datar dibandingkan angka pertumbuhan Februari.”

“Rincian pertumbuhan IHK inti menunjukkan ponsel terus mendorong IHK inti sejak Februari (membuat kontribusi positif 0,10ppt lebih besar terhadap kenaikan tahunan dalam inflasi IHK inti di bulan Maret dibandingkan dengan bulan Februari), tetapi selain itu item terkait energi, pertumbuhan melambat untuk akomodasi (-0,06ppt) dan paket tur luar negeri (-0,01ppt), item yang telah berkontribusi pada akselerasi tahunan dalam inflasi IHK inti pada bulan Februari, dan ini adalah faktor utama di balik perlambatan pertumbuhan untuk keseluruhan IHK inti pada bulan Maret. Akomodasi dan paket perjalanan luar negeri cenderung sangat volatile pada basis bulanan, dan perlambatan inflasi IHK inti Maret bisa dibaca sebagai hasil dari putusnya dorongan Februari dari item-item ini.”

“Perkiraan untuk IHK Tokyo April

Kami memperkirakan IHK inti Tokyo April di +0,8% tahunan, tidak berubah dari pembacaan Maret. Kami memperkirakan inflasi IHK tidak termasuk makanan segar dan energi (IHK inti versi BoJ) 0,6% tahunan, naik 0,1ppt di Maret, karena kami percaya biaya meningkat sebagai akibat dari peningkatan kekurangan tenaga kerja, di antara faktor-faktor lainnya. Namun, inflasi harga energi tampaknya telah tumbuh pada kecepatan yang lebih lambat pada bulan April. Secara keseluruhan, kami berharap IHK inti tidak akan berubah dari pembacaan Maret.”