China: Pertumbuhan Q1 2018 Melambat? – Standard Chartered

Analis di Standard Chartered menyatakan bahwa model mereka menunjukkan pertumbuhan China sebesar 6,6% tahun/tahun di Q1 2018, turun dari 6,8% pada Q4 2017 karena data Maret menunjukkan pertumbuhan melemah, meskipun kinerja kuat pada bulan Januari dan Februari.

Kutipan utama

“Model China nowcasting kami menempatkan pertumbuhan PDB pada 6,6% tahunan di Q1 2018, turun dari 6,8% di Q4 2017. Model kami menunjukkan bahwa pertumbuhan melemah pada Q1 meskipun kinerja yang kuat pada pergantian tahun, sebagian besar didorong oleh distorsi Tahun Baru Imlek (LNY). Perkiraan kami didasarkan pada 13 seri waktu bulanan yang mencakup harga, sektor keuangan, perdagangan, suku bunga, dan survei.”

“IMP Manufaktur resmi rebound pada bulan Maret menjadi 51,5 dari 50,3 pada bulan Februari, mencerminkan pemulihan dalam aktivitas nyata setelah Tahun Baru Imlek. Namun, pembacaan IMP rata-rata pada Q1 2018 tampaknya lebih lemah daripada di Q4 2017, menunjukkan pertumbuhan yang kuat tetapi lebih lemah di awal tahun. Inflasi IHK naik menjadi 2,1% tahun/tahun di Q1 dari 1,8% di Q4 2017, terutama karena kembalinya inflasi makanan. Inflasi IHP turun menjadi 3,7% tahun/tahun di Q1 dari 5,9% di Q4 2017 sebagian besar karena basis yang tinggi.”

“Kinerja perdagangan tetap kuat di kuartal pertama. Ekspor dan pertumbuhan impor meningkat menjadi 14,0% tahun/tahun dan 18,9% tahun/tahun di Q1. Pertumbuhan kredit melambat secara signifikan karena pemerintah telah mengidentifikasi deleveraging sebagai prioritas utama. Sementara pertumbuhan kredit tetap tinggi di 12,8% tahun/tahun di bulan Maret, pertumbuhan total pembiayaan sosial turun lebih jauh menjadi 10,5% tahun/tahun dari 11,2% pada bulan Februari. Hasil nowcasting kami menggemakan pandangan kami bahwa PDB Q1 kemungkinan menurun dari Q4 2017.”