Jepang: Dimana Momentum Untuk Harga Lebih Tinggi? - Nomura

Prospek perusahaan Jepang terhadap harga di seputar jangka menengah dan jangka panjang telah cukup stabil, menurut Takahide Kiuchi, Ekonom Eksekutif di Nomura.

Kutipan Utama

"Menurut "Propsek Inflasi Perusahaan" dirilis pada 3 April sebagai bagian dari Tankan Maret BoJ, prospek inflasi rata-rata perusahaan yang disurvei untuk lima tahun dari sekarang adalah kenaikan harga 1,1% tahunan, sesuai dengan hasil survei sebelumnya pada Desember 2017. Pandangan perusahaan terhadap inflasi kini telah bertahan stabil di level tersebut untuk enam survei berturut-turut sejak survei Desember 2016. Sementara itu, IHK inti Jepang (tidak termasuk makanan segar) di bulan Februari adalah +1,0% tahunan, naik dari hanya +0,1% tahunan di Februari 2017.”

“Kenaikan dalam tingkat inflasi selama tahun lalu sebagian besar disebabkan oleh peningkatan harga energi yang biasanya berubah-ubah, tetapi dampak dari harga energi ini sekarang telah mereda. Selain itu, penguatan yen yang terlihat sejak awal 2018 akhirnya akan mulai membebani IHK. Dari perspektif itu, tampak bahwa IHK memiliki sedikit ruang untuk perbaikan. Tingkat inflasi aktual dianggap secara bertahap benar menuju tingkat inflasi yang diharapkan jangka menengah dan panjang. Dari perspektif ini, kami akan mengharapkan tingkat inflasi naik ketika tingkat harapan jangka menengah dan panjang lebih tinggi daripada tingkat saat ini. Namun, semua IHK inti Jepang untuk Februari adalah +1,0% tahunan, hampir sama dengan tingkat +1,1% yang diharapkan oleh perusahaan-perusahaan lima tahun dari sekarang.”

“Dengan kata lain, tingkat inflasi aktual saat ini dan tingkat harapan jangka menengah hingga jangka panjang pada dasarnya sama, situasi yang dapat dianggap sebagai keadaan ekuilibrium. Jika kita mengasumsikan tingkat menengah hingga jangka panjang saat ini mewakili tingkat inflasi yang menunjukkan tingkat stabilitas harga yang dapat dinikmati oleh perusahaan dan rumah tangga, maka kita kurang lebih mencapai tingkat itu. Dengan kata lain, BoJ telah memenuhi misinya untuk mencapai stabilitas harga. Dalam hal ini, kita mungkin perlu mempertimbangkan apakah BoJ tepat untuk terus menargetkan tingkat inflasi yang lebih tinggi.”