Dot-plot FOMC dan Powell Dalam Sorotan - AmpGFX

Pertemuan FOMC mungkin sangat penting untuk arah USD berikutnya dan pasar akan secara seksama mengamati konferensi pers pertama Ketua Fed baru Powell, menurut Greg Gibbs, Analis di Amplifying Global FX Capital.

Kutipan utama

"Dia akan menghadapi pertanyaan sulit tentang kebijakan tarif/proteksionis dari pemerintah Trump."

“Akankah dia berani mengkritik pemerintah Trump secara terbuka seperti yang dilakukan oleh beberapa bank sentral negara lain? Akankah dia mengakui bahwa mereka menambahkan unsur risiko yang signifikan terhadap prospek ekonomi global dan AS? Akankah dia mengatakan bahwa mereka menambahkan beberapa risiko kenaikan untuk inflasi di AS? Orang akan menganggap dia akan lebih berhati-hati dalam komentarnya dan cenderung meremehkan dampaknya terhadap pandangan Fed."

“Kenaikan suku bunga sepenuhnya diperkirakan, yang penting bagi pasar adalah prospek kenaikan suku bunga lebih lanjut. Pada tahap ini, pasar pada dasarnya memiliki perkiraan penuh dalam tiga kenaikan tahun ini, sesuai dengan median dot-plot Fed bulan Desember."

"Dilihat dari komentar pasar, pasar mengharapkan untuk melihat beberapa peningkatan dot-plot, mengusulkan peningkatan kemungkinan kenaikan keempat tahun ini, dan lebih banyak lagi. Grafik dari Bloomberg di bawah ini menunjukkan bahwa Fed sudah memproyeksikan suku bunga naik sekitar 100 bp lagi setelah tahun ini selama dua tahun ke depan untuk mencapai sekitar 3,1%, sebelum jatuh kembali dalam jangka panjang menjadi sekitar 2,75%.”

"Yang menarik untuk pasar obligasi mungkin merupakan tingkat kebijakan netral jangka panjang (saat ini terlihat sekitar 2,75%). Tingkat ini lebih sering direvisi turun dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan bahwa Fed telah menjadi lebih pesimis terhadap potensi pertumbuhan jangka panjang untuk ekonomi AS."

“Setiap peningkatan yang signifikan dalam tingkat netral ini mungkin diambil sebagai mosi percaya dalam pemotongan pajak Trump. Misalnya, Fed mungkin melihat pemotongan pajak karena mendorong prospek investasi di AS, meningkatkan tingkat pertumbuhan potensial."

“Jika Fed menaikkan tingkat netral jangka panjang ini, mungkin akan memperkuat optimisme pasar terhadap ekonomi AS, dan memicu kenaikan lain dalam imbal hasil obligasi AS. Ini bisa memberi dorongan untuk kenaikan dalam USD."

"Kenaikan tingkat netral jangka panjang lebih mungkin daripada tidak disertai dengan beberapa peningkatan dalam keseluruhan dot-plot untuk suku bunga."