Rupee India: Penggerak kurva bergeser dengan aliran masuk struktural – DBS

Ekonom DBS Group Research Sherilyn Chew menganalisis kinerja obligasi pemerintah India setelah liberalisasi arus modal Reserve Bank of India (RBI) pada 5 Juni. Dia menyoroti reli tajam pada IGB 2 tahun yang didorong oleh repricing ekspektasi kebijakan RBI dan pergerakan 10 tahun yang lebih terukur didukung oleh arus masuk asing, menyimpulkan bahwa permintaan struktural dan penurunan harga kenaikan suku bunga dapat menyebabkan perataan kurva yang moderat.

Repricing RBI versus permintaan obligasi struktural

"Imbal hasil IGB 2 tahun telah menyusut sebesar 30bps sejak pengumuman, dengan pergerakan ini sebagian besar didorong oleh repricing ekspektasi kebijakan RBI."

"Pada tahap ini, ruang untuk penurunan lebih lanjut pada imbal hasil 2 tahun tampak lebih terbatas."

"Meskipun retorika RBI menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga dalam waktu dekat tidak mungkin terjadi, risiko tetap condong ke atas, terutama melalui inflasi pangan."

"Berbeda dengan pergerakan di ujung depan, yang sebagian besar mencerminkan repricing satu kali, reli di ujung panjang tampak berakar pada realokasi yang sedang berlangsung, menunjukkan bahwa 10 tahun menawarkan ruang lebih lanjut untuk menyusut."

"Jika digabungkan, divergensi ini menunjukkan adanya ruang untuk perataan kurva yang moderat ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)