USD: Kejutan energi mendukung penguatan saat The Fed tetap berhati-hati – MUFG

Analis Senior Mata Uang MUFG Lee Hardman mencatat Dolar AS diperdagangkan pada level terkuat sejak Mei tahun lalu karena konflik Timur Tengah memicu kekhawatiran akan guncangan harga energi yang berkepanjangan yang dapat lebih keras memukul pertumbuhan global di luar AS. Preferensi Ketua The Fed Powell untuk mempertahankan suku bunga stabil telah menurunkan imbal hasil AS, dan potensi divergensi kebijakan dengan ECB dan BoE pada akhirnya dapat meredam kekuatan Dolar.

Risiko energi menjaga Dolar tetap didukung

"Dolar AS terus diperdagangkan pada level yang lebih kuat semalam dengan indeks dolar mencapai level tertinggi sejak Mei tahun lalu. Momentum kenaikan yang diperbarui untuk dolar AS mencerminkan kekhawatiran yang meningkat atas risiko guncangan harga energi yang lebih berkepanjangan dan mengganggu bagi ekonomi global."

"Salah satu faktor yang tidak memperkuat kekuatan dolar AS seperti selama guncangan harga energi terakhir pada 2022 adalah kesediaan The Fed untuk mengambil waktu sebelum merespons guncangan harga energi. Ketua The Fed Powell menyatakan kemarin bahwa The Fed cenderung mempertahankan suku bunga stabil dan mengabaikan guncangan energi yang dipicu oleh konflik Timur Tengah."

"Namun, dia memperingatkan bahwa The Fed akan memantau ekspektasi inflasi dengan cermat karena serangkaian guncangan pasokan yang berkepanjangan dapat membuat bisnis dan rumah tangga mulai mengharapkan harga yang lebih tinggi. Pada titik itu, The Fed tidak punya pilihan selain bertindak untuk mengetatkan kebijakan."

"Komentar yang relatif dovish dari Ketua The Fed Powell memicu koreksi penurunan untuk imbal hasil AS. Imbal hasil obligasi AS bertenor 2 tahun telah turun sekitar 20 basis poin dari level tertingginya baru-baru ini di sedikit di atas 4,00%. Para pelaku pasar telah mulai memperhitungkan kemungkinan lebih tinggi bahwa langkah kebijakan The Fed berikutnya adalah pemangkasan suku bunga daripada kenaikan."

"Sebaliknya, bank-bank sentral Eropa BoE dan ECB masih diprakirakan akan melakukan beberapa kali kenaikan suku bunga. Anggota Dewan Eksekutif ECB yang biasanya hawkish, Isabel Schnabel, memperingatkan pada hari Jumat bahwa mereka tidak boleh terburu-buru merespons guncangan harga energi dan harus berhati-hati agar tidak 'bereaksi berlebihan'."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)