Minyak: Jalur harga lebih tinggi untuk waktu lama seiring konflik yang berlanjut – Societe Generale

Para analis Societe Generale Michael Haigh, Ben Hoff, dan Jeremy Sellem berpendapat bahwa Brent kini menghadapi rezim harga tinggi untuk jangka waktu lebih lama karena konfrontasi AS–Israel–Iran menunda pembukaan kembali Selat Hormuz hingga April. Mereka memperkirakan defisit pasokan besar, pemulihan lambat dalam produksi dan pengiriman Teluk, serta hanya pembangunan kembali inventaris secara bertahap, sehingga menaikkan prakiraan Brent 2026 mereka menjadi $80/barel.

Brent menghadapi pasar yang secara struktural lebih ketat

"Paradigma minyak $150/barel: harga kini menghadapi baseline yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama. Konfrontasi AS–Israel–Iran yang semakin dalam menghilangkan peluang realistis untuk de-eskalasi jangka pendek, mendorong asumsi kami tentang pembukaan kembali Selat Hormuz dari Maret ke jauh ke dalam April. Pada perdagangan awal hari ini, Brent melonjak ke atas $116/barel, saat Presiden Trump mengatakan, "dia ingin mengambil minyak di Iran". Dengan pasokan Teluk yang offline hampir 15 juta barel/hari, peningkatan penutupan kilang dan risiko infrastruktur yang tumbuh, kami memperkirakan Brent rata-rata sekitar $125/barel pada April dengan lonjakan kredibel menuju $150/barel."

"Skenario sentral kami kini memasukkan penutupan Selat Hormuz selama dua bulan dengan kerusakan pasokan yang bertahan lama. Kami mengasumsikan kerugian OPEC sebesar 15 juta barel/hari pada Maret dan kerugian serta penyesuaian pada April menghasilkan defisit akhir sebesar 8 juta barel/hari pada pertengahan/akhir bulan. Kami mengasumsikan produksi GCC turun hingga 3 juta barel/hari hingga akhir tahun. Iran kehilangan kapasitas ekspor 2 juta barel/hari untuk sisa tahun 2026. Pasokan tambahan OPEC kembali secara bertahap mulai Mei, bersamaan dengan aliran SPR G7 dan pembelian Tiongkok yang dilanjutkan. Harga melonjak pada April (rata-rata sekitar $125/barel dengan potensi naik ke $150/barel) sebelum mereda ke sekitar $80/barel pada Desember."

"Penarikan inventaris yang cepat berarti stok hanya kembali ke rata-rata lima tahun pada akhir tahun, menaikkan prakiraan Brent akhir tahun 2026 kami dari $65/barel menjadi $80/barel. Singkatnya, pasar secara struktural lebih ketat, lebih rapuh, dan sangat sensitif terhadap kejutan lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)