PHP: Kejutan Minyak, Risiko Inflasi dan Jalur BSP – ING

Deepali Bhargava dari ING memperingatkan bahwa harga minyak yang lebih tinggi dan gangguan pasokan memperburuk pertumbuhan, inflasi, dan neraca eksternal di Filipina. Laporan ini menyoroti meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) seiring inflasi melampaui target, namun menekankan bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat saja tidak mungkin mengubah trajektori Peso Filipina terhadap Dolar dalam beberapa bulan mendatang.

Kejutan minyak mendorong inflasi dan dilema kebijakan

"Kejutan minyak telah memaksa Filipina untuk menyatakan keadaan darurat nasional karena kekurangan minyak mentah dan lonjakan harga pompa yang memperkuat risiko penurunan terhadap pertumbuhan. Kami telah memangkas prakiraan pertumbuhan kami sesuai dengan itu. Meskipun inflasi diperkirakan akan melampaui target, meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga, pengetatan moneter saja tidak mungkin secara signifikan mengubah trajektori peso."

"Dengan harga minyak Brent naik sekitar 40% bulan ke bulan pada Maret, inflasi umum kini kemungkinan akan melampaui kisaran target bahkan dalam skenario dasar kami. Ini menunjukkan bahwa IHK bisa melampaui 4% secepatnya pada Maret, meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga secepatnya pada April."

"Mengingat kondisi pertumbuhan yang lebih lemah ini, dan dengan asumsi konflik saat ini segera mereda, skenario dasar kami adalah BSP tetap mempertahankan suku bunga pada April."

"Namun demikian, jika harga minyak tetap di atas 100 Dolar per barel dalam skenario perang berkepanjangan kami, dan dengan sedikit tanda-tanda de-eskalasi dalam konflik yang sedang berlangsung, BSP mungkin terpaksa mempertimbangkan kenaikan suku bunga secepatnya pada April."

"Deteriorasi ini meningkatkan risiko depresiasi untuk peso Filipina. Panduan terbaru BSP – bahwa mereka tidak mempertahankan tingkat nilai tukar tertentu dan intervensi di pasar valas tetap moderat – menunjukkan resistensi terbatas terhadap pelemahan mata uang lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)