Valas APAC: Ketegangan Neraca Pembayaran Membentuk Aliran – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti bahwa tekanan neraca pembayaran APAC dari konflik Iran dan produk sampingan energi semakin mendorong aliran mata uang, dengan fokus pada MYR, THB, AUD, dan PHP. Eksportir inti Asia Utara tampak lebih tangguh berkat cadangan dan tabungan, sementara Asia Tenggara dan Australia menghadapi kekurangan bahan bakar dan kondisi perdagangan yang melemah. Pasar diperkirakan akan tetap berhati-hati terhadap mata uang-mata uang ini meskipun ada ketahanan posisi tertentu.

Guncangan energi mendorong kehati-hatian mata uang APAC

"Empat minggu sejak konflik Iran, pasar secara bertahap menghargai pentingnya wilayah Teluk dalam mengekspor produk sampingan energi. Dari helium hingga urea, banyak dari input ini sangat penting bagi sebagian besar ekonomi APAC. Sementara bahan bakar mineral tetap menjadi sumber utama tekanan neraca pembayaran regional, sifat global dari guncangan pasokan saat ini kemungkinan akan menyebabkan guncangan negatif yang lebih luas pada kondisi perdagangan, memaksa pemerintah untuk bereaksi sesuai."

"Ekonomi inti Asia Utara yang didorong oleh ekspor memiliki ketahanan energi yang cukup selama beberapa bulan mendatang. Yang penting, tingkat cakupan cadangan mereka cukup tinggi untuk menahan biaya impor yang lebih tinggi dalam jangka waktu yang lama. Tingkat tabungan kehati-hatian yang tinggi dan sumber daya fiskal yang kuat (kecuali Jepang) merupakan penyangga tambahan, sehingga kami tidak melihat arus keluar valas atau pendapatan tetap yang kuat sebagai kekhawatiran utama saat ini."

"Situasinya berbeda untuk wilayah APAC lainnya. Beberapa respons pemerintah yang paling agresif seperti pembatasan bahan bakar telah terlihat di Asia Tenggara – Presiden Marcos dari Filipina menyatakan pada hari Selasa bahwa dia bahkan tidak bisa menutup kemungkinan pesawat-pesawat harus dihentikan karena kekurangan bahan bakar jet. Bahkan Australia, meskipun merupakan eksportir bersih gas alam yang penting, menghadapi kekurangan bahan bakar minyak olahan, yang menghambat penyesuaian kondisi perdagangan yang lebih kuat."

"Meskipun tantangan yang jelas, satu-satunya mata uang regional yang mengalami penjualan bersih selama bulan lalu adalah yang posisinya awalnya berlebihan. Mengurangi eksposur oleh karena itu cukup mudah. Sebaliknya, MYR, THB, dan AUD sudah secara signifikan kurang dimiliki, sehingga manfaat marginal menambah lindung nilai bagi investor lintas batas terbukti lebih terbatas."

"Kami memperkirakan pasar akan tetap berhati-hati terhadap mata uang-mata uang ini, tetapi perubahan perilaku yang cepat dapat membantu membangun ketahanan dari waktu ke waktu dan mengurangi premi risiko."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)